進(jìn)入11月份，本輪基金費(fèi)率改革后首批20只浮動(dòng)費(fèi)率基金密集發(fā)行。
貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)天天基金網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月16日，20只浮動(dòng)費(fèi)率基金中，有3只基金已成立，還有15只基金處于認(rèn)購(gòu)期，1只基金15日剛結(jié)束認(rèn)購(gòu)，剩余1只基金仍未明確開售日期。
已成立的交銀瑞元三年定開混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合兩只基金募集規(guī)模均超10億元，分別達(dá)16.68億元、13.01億元，匯添富積極優(yōu)選三年定開混合募集金額則為2.81億元。
記者還注意到，作為豐富投資者選擇的創(chuàng)新型產(chǎn)品，首批浮動(dòng)費(fèi)率基金不乏明星基金經(jīng)理掌舵，比如交銀基金的楊金金，景順長(zhǎng)城基金的鮑無(wú)可，華夏基金的王君正，大成基金的劉旭等，為平淡的基金發(fā)行季增添了亮點(diǎn)。
那么，對(duì)于基民而言，浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得投資？在選擇基金時(shí)又應(yīng)注意哪些問(wèn)題？專家表示，與投資其他基金一樣，投資者在考慮浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得投資時(shí)，應(yīng)評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)及投資時(shí)間等因素，還應(yīng)綜合考察基金的歷史業(yè)績(jī)、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、基金經(jīng)理的投資管理能力等，以便作出更好的決策。
本輪浮動(dòng)費(fèi)率基金分三類收取管理費(fèi) 豐富投資者選擇
對(duì)于公募基金而言，浮動(dòng)費(fèi)率基金并非新鮮事物，早在2013年，首只浮動(dòng)費(fèi)率基金便面世，但受種種因素影響，2016年后這類基金被暫緩審批，直到2019年11月份才重新開閘，首批6只浮動(dòng)管理費(fèi)基金獲批。
本輪20只浮動(dòng)費(fèi)率基金是今年公募基金費(fèi)率改革的重要一環(huán)。本輪公募基金費(fèi)率改革仍堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，在此基礎(chǔ)上推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，滿足投資者多元化需求。
此次推出的20只浮動(dòng)費(fèi)率基金主要分為三類，其中，3只基金的管理費(fèi)率與基金規(guī)模掛鉤，8只基金的管理費(fèi)率與基金業(yè)績(jī)掛鉤，還有9只基金的管理費(fèi)率與持有期掛鉤。
具體來(lái)看，與投資者持有時(shí)間掛鉤的基金按投資者持有產(chǎn)品份額時(shí)間分檔收取管理費(fèi)，投資者持有份額時(shí)間越長(zhǎng)，支付的費(fèi)率越低；與規(guī)模掛鉤的基金則按基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)率水平越低；與投資業(yè)績(jī)掛鉤的基金按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)，費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，收益表現(xiàn)不達(dá)約定水平時(shí)，管理費(fèi)水平向下浮動(dòng)，收益表現(xiàn)超約定基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)適當(dāng)向上浮動(dòng)。
以將管理費(fèi)率與業(yè)績(jī)掛鉤的富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定開混合為例，其招募說(shuō)明書顯示，該基金的管理費(fèi)包括基礎(chǔ)管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬 （如有）。
該基金采用三年定期開放的運(yùn)作方式，開放期內(nèi)不收取管理費(fèi)，封閉期內(nèi)統(tǒng)一按1.0%年費(fèi)率每日計(jì)算基礎(chǔ)管理費(fèi)，在每個(gè)封閉期最后一日，按封閉期內(nèi)的費(fèi)后年化收益率情況（指按1.0%年管理費(fèi)率計(jì)提后的費(fèi)后收益率）確定最終實(shí)際收取的基礎(chǔ)管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬。根據(jù)封閉期內(nèi)費(fèi)后年化收益率的不同情況，收取的最終管理費(fèi)如下表所示：
富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定開混合招募說(shuō)明書。
簡(jiǎn)言之，業(yè)績(jī)?cè)胶?，基金的管理費(fèi)就越高，業(yè)績(jī)?cè)讲睿鸬墓芾碣M(fèi)就越低，相當(dāng)于將基金經(jīng)理的績(jī)效與基金業(yè)績(jī)掛鉤，多了一道業(yè)績(jī)激勵(lì)。
再以將管理費(fèi)率與持有期掛鉤的易方達(dá)平衡視野混合為例，其招募說(shuō)明書顯示，持有1年以內(nèi)管理費(fèi)率為1.2%，持有期超3年，則管理費(fèi)率打半折，為0.6%，相當(dāng)于持有時(shí)間越長(zhǎng)，管理費(fèi)率越低，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資。
易方達(dá)平衡視野混合招募說(shuō)明書。
今年以來(lái)，浮動(dòng)費(fèi)率基金備受市場(chǎng)關(guān)注，這是因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳下，投資者對(duì)基金公司“旱澇保收”已有不滿，希望能通過(guò)浮動(dòng)費(fèi)率的設(shè)置，將基金費(fèi)率與基金業(yè)績(jī)掛鉤，可以說(shuō)，首批20只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的發(fā)行進(jìn)一步豐富了投資者的選擇。
浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得投？價(jià)值判斷與普通基金是共通的
往期浮動(dòng)費(fèi)率基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得投？
目前來(lái)看，已成立的3只浮動(dòng)費(fèi)率基金中，交銀瑞元三年定開混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合募集規(guī)模均超10億元，分別達(dá)16.68億元、13.01億元，在股市表現(xiàn)不佳，基金發(fā)行淡季時(shí)，實(shí)現(xiàn)這樣的成績(jī)已經(jīng)不錯(cuò)，說(shuō)明浮動(dòng)費(fèi)率基金收獲了一些基民的“芳心”。
從過(guò)往浮動(dòng)費(fèi)率基金業(yè)績(jī)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日收盤，數(shù)據(jù)可查的196只浮動(dòng)費(fèi)率基金中，有5只成立以來(lái)回報(bào)超100%，包括東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)、安信價(jià)值精選、中歐成長(zhǎng)優(yōu)選回報(bào)A、東方紅睿元三年定期、中歐成長(zhǎng)優(yōu)選回報(bào)E，均成立于2013年-2016年間，穿越了多輪市場(chǎng)牛熊。
當(dāng)然，也有部分在2021年新成立的浮動(dòng)費(fèi)率基金表現(xiàn)不盡如人意，成立以來(lái)虧損普遍超20%。
從近一年回報(bào)來(lái)看（截至11月16日收盤），浮動(dòng)費(fèi)率基金業(yè)績(jī)差異也比較大，鵬華深圳能源REIT、景順長(zhǎng)城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有期、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT等3只基金近一年回報(bào)超10%，但也有浮動(dòng)費(fèi)率基金近一年跌了超30%。
因此，浮動(dòng)費(fèi)率基金只是基金收取管理費(fèi)的方式不同，但歸根結(jié)底，投資者對(duì)基金投資價(jià)值的判斷與普通基金應(yīng)該是共通的。
天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，浮動(dòng)費(fèi)率基金將管理費(fèi)率與基金業(yè)務(wù)掛鉤，是對(duì)基金管理人與持有人的一種利益綁定，這種機(jī)制能鼓勵(lì)管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，為投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。此外，將管理費(fèi)率與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率基金均采取定期開放的運(yùn)作模式，并設(shè)置了“封閉期”，這種運(yùn)作模式可以盡量避免投資者情緒化地追漲殺跌，有利于基金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增值?！爱?dāng)基金規(guī)模較大、業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳或投資者持有時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，基金的浮動(dòng)收費(fèi)模式也能夠有效降低投資者的成本，之于投資者而言是好事。”
不過(guò)，該負(fù)責(zé)人也提示稱，在與基業(yè)掛鉤的浮動(dòng)收費(fèi)模式的激勵(lì)下，基金經(jīng)理可能會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)暴露程度或追逐熱點(diǎn)以博取更高收益，而忽略投資者的實(shí)際投資需求?！翱傮w來(lái)說(shuō)，投資者在考慮浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得投資時(shí)，應(yīng)評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、投資時(shí)間等因素。同時(shí)，也應(yīng)綜合考察基金的歷史業(yè)績(jī)、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、基金經(jīng)理的投資管理能力等，還應(yīng)考察基金公司的整體實(shí)力、團(tuán)隊(duì)背景與穩(wěn)定性等。在全面了解并評(píng)估上述因素后，投資者可根據(jù)情況選擇適合的浮動(dòng)費(fèi)率基金，如無(wú)法判斷，建議咨詢專業(yè)投顧機(jī)構(gòu)。”
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 陳燕 編輯 陳莉 校對(duì) 趙琳
