A股市場資產(chǎn)重組熱潮涌動。
2025年以來，A股市場并購重組活動顯著增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年1月1日至3月19日期間，有幾百家A股上市公司首次披露并購重組相關(guān)事項，其中涉及重大資產(chǎn)重組的項目超過30個。
值得注意的是，民營企業(yè)在這一輪并購重組中的參與度顯著提升，成為推動市場活躍的重要力量。今年截至目前，首次披露重大資產(chǎn)重組項目的A股上市公司超過30家，一半以上為民營企業(yè)。
對于未來的并購趨勢，受訪專家分析認(rèn)為，隨著企業(yè)對多元化發(fā)展戰(zhàn)略的日益重視，跨界并購的數(shù)量有望進(jìn)一步增長。未來A股市場的并購重組預(yù)計將呈現(xiàn)交易規(guī)模擴(kuò)大、行業(yè)多元化以及整合力度加強等趨勢，并購熱點可能集中在高科技、新能源等高成長性領(lǐng)域。
年內(nèi)新增重大資產(chǎn)重組超30起
多家上市公司稱要充分利用“并購六條”重要政策機(jī)遇
“今年（2024年）以來，全市場并購重組約3000起，9月份‘并購六條’發(fā)布以來，已有260多家上市公司披露資產(chǎn)重組事項，新興產(chǎn)業(yè)成為并購重點領(lǐng)域?！?024年11月，中國證監(jiān)會主席吳清在第三屆國際金融領(lǐng)袖投資峰會上表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年1月1日至3月19日期間，有幾百家A股上市公司首次披露并購重組相關(guān)事項，其目的包括橫向整合、資產(chǎn)調(diào)整、戰(zhàn)略合作等，其中涉及重大資產(chǎn)重組的項目超過30個。
對于A股上市公司并購重組活動顯著增加的驅(qū)動因素，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜分析：“首先是政策支持，2024年以來，中國證監(jiān)會出臺了一系列政策，如‘并購六條’等，從提高重組估值包容性、優(yōu)化審核流程等方面為企業(yè)并購重組提供了便利。這些政策的實施顯著提升了市場的活躍度。其次是產(chǎn)業(yè)升級需求，當(dāng)前，企業(yè)面臨著產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型的壓力，通過并購重組可以快速整合資源、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)向新質(zhì)生產(chǎn)力方向的轉(zhuǎn)型?！?/p>
另外，柏文喜還提到了市場環(huán)境改善和行業(yè)競爭加劇的影響。在他看來，市場整體環(huán)境的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，使得企業(yè)更有信心通過并購重組來擴(kuò)大規(guī)模和提升競爭力；在一些競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)通過并購重組可以實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提升市場份額和行業(yè)集中度。
2024年9月24日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”），其主要內(nèi)容包括：支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級、鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合、進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度、提升重組市場交易效率、提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平、依法加強監(jiān)管。
記者注意到，多家上市公司表態(tài)要充分利用“并購六條”重要政策機(jī)遇。
3月7日，佳先股份發(fā)布公告稱，為充分利用“并購六條”重要政策機(jī)遇，進(jìn)一步推動優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)的整合重組，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬現(xiàn)金購買蚌投集團(tuán)實際控制的子公司蚌埠中實化學(xué)技術(shù)有限公司持有的安徽英特美科技有限公司7.5%股權(quán)。
另外，塔牌集團(tuán)、科思科技、華潤三九、神工股份等公司也紛紛表態(tài)很關(guān)注“并購六條”帶來的政策機(jī)遇，公司對并購活動保持開放和積極的態(tài)度。
民營企業(yè)積極參與重大資產(chǎn)重組
未來并購熱點可能集中在高科技、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等領(lǐng)域
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年1月1日至3月19日期間，首次披露重大資產(chǎn)重組項目的A股上市公司超過30家，一半以上為民營企業(yè)。
3月19日，新奧股份因籌劃重大資產(chǎn)重組事項而停牌，據(jù)悉，其擬購買的標(biāo)的公司屬于天然氣行業(yè)，本次交易可能涉及公司發(fā)行股份。ST花王于3月15日發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項的一般風(fēng)險提示公告，其擬以支付現(xiàn)金的方式購買尼威動力55.50%股權(quán)。
新奧股份和ST花王同為民營企業(yè)，新奧股份的主營業(yè)務(wù)覆蓋天然氣銷售、天然氣產(chǎn)業(yè)智能平臺建設(shè)與運營，這次的重大資產(chǎn)重組屬于橫向整合。ST花王表示：“本次交易完成后，上市公司將正式進(jìn)軍新能源混合動力汽車金屬高壓油箱業(yè)務(wù)領(lǐng)域?！?/p>
A股并購重組市場的活躍為企業(yè)和投資者提供了更多機(jī)會，但參與各方需謹(jǐn)慎評估風(fēng)險。
柏文喜分析稱，對于企業(yè)來說可能面臨多重挑戰(zhàn)。比如，整合風(fēng)險，并購后的資源整合難度可能較大，包括文化融合、管理協(xié)調(diào)、業(yè)務(wù)協(xié)同等方面；估值風(fēng)險，并購過程中可能存在對目標(biāo)資產(chǎn)估值過高或過低的情況，影響并購效果；資金壓力，并購重組需要大量資金支持，企業(yè)可能面臨資金短缺或融資成本過高的問題。此外還有監(jiān)管風(fēng)險，并購重組過程受到嚴(yán)格監(jiān)管，企業(yè)需要確保合規(guī)操作，避免因違規(guī)行為導(dǎo)致項目失敗。
面向未來，柏文喜分析，隨著企業(yè)對多元化發(fā)展的需求，跨界并購的數(shù)量可能會進(jìn)一步增加。
“在未來A股市場的并購重組中，可能會呈現(xiàn)交易規(guī)模擴(kuò)大、行業(yè)多元化、整合力度加強等趨勢。”科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原認(rèn)為，未來并購熱點可能會集中在高科技、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域具有較高的成長性和市場潛力，同時也需要大量的資金和技術(shù)支持，因此成為并購重組的熱門領(lǐng)域。
新京報貝殼財經(jīng)記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 楊許麗
