3月份我國(guó)CPI同比下降0.1%。圖/ic
4月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%。
“這主要受季節(jié)性、國(guó)際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費(fèi)需求等政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價(jià)格呈現(xiàn)一些積極變化?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟指出。
拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，1月至3月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購(gòu)進(jìn)價(jià)格比上年同期均下降2.3%。
CPI環(huán)比降幅小于季節(jié)性，同比降幅收窄、核心CPI明顯回升
從CPI主要分項(xiàng)來(lái)看，3月份價(jià)格環(huán)比增速多數(shù)為負(fù)，同比增速多數(shù)為正。3月份食品價(jià)格環(huán)比下跌細(xì)分項(xiàng)數(shù)量有所增加。
董莉娟指出，CPI環(huán)比下降主要受季節(jié)性因素和油價(jià)下行影響。提振消費(fèi)需求等政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，加之春節(jié)錯(cuò)月影響消退，CPI更多方面顯現(xiàn)出明顯的積極變化。
對(duì)于提振消費(fèi)需求等政策的效應(yīng)，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳指出，去年四季度以來(lái)包括消費(fèi)品以舊換新在內(nèi)的促消費(fèi)政策加碼，對(duì)物價(jià)有一定支撐作用。
展望未來(lái)，馮琳認(rèn)為，4月外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)驟然加大，部分出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷需求可能會(huì)對(duì)物價(jià)形成一定下行壓力。不過(guò)，預(yù)計(jì)新一輪增量政策將會(huì)出臺(tái)，超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)有望出手，擴(kuò)內(nèi)需成為當(dāng)前的首要任務(wù)，重點(diǎn)是大力提振消費(fèi)。這將對(duì)物價(jià)形成有力支撐。綜合上年同期基數(shù)變化，短期物價(jià)走勢(shì)，判斷4月CPI同比將在0%左右，意味著后期國(guó)內(nèi)促消費(fèi)對(duì)沖外部沖擊的空間廣闊，不用擔(dān)心通脹問(wèn)題。
PPI繼續(xù)下降，部分行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化
3月份，PPI環(huán)比、同比跌幅擴(kuò)大。從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，PPI生產(chǎn)生活資料價(jià)格增速小幅下降。PPI生產(chǎn)生活資料分項(xiàng)價(jià)格同比依然普遍下降。PPI細(xì)分行業(yè)中，3月價(jià)格同比增速普遍為負(fù)。
從新舊動(dòng)能的視角來(lái)看，分化依然存在。舊動(dòng)能方面，黑色、建材等行業(yè)產(chǎn)需矛盾仍存，3月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格環(huán)比均下降0.5%；疊加供暖結(jié)束，煤炭需求季節(jié)性下行，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比下降4.3%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.4%，以上合計(jì)下拉PPI環(huán)比0.15個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，新動(dòng)能表現(xiàn)仍強(qiáng)，人工智能、高性能大模型等廣泛應(yīng)用，相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲或降幅收窄，可穿戴智能設(shè)備制造價(jià)格上漲4.6%；電子電路制造、工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置制造、電力電子元器件制造價(jià)格降幅比上月分別收窄0.6、0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn)。飛機(jī)、船舶等制造技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，航空航天器及設(shè)備制造價(jià)格同比上漲2.0%，船舶及相關(guān)裝置制造價(jià)格同比上漲0.7%。
對(duì)3月份PPI環(huán)比下降的主要原因，董莉娟歸結(jié)為三點(diǎn)，一是國(guó)際輸入性因素影響國(guó)內(nèi)石油和部分出口行業(yè)價(jià)格下行，二是煤炭等能源需求季節(jié)性下行，三是部分原材料行業(yè)價(jià)格下行。
董莉娟同時(shí)指出，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促消費(fèi)和設(shè)備更新等政策顯效，部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有所改善，價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。一是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)相關(guān)行業(yè)價(jià)格起到拉動(dòng)作用。二是部分消費(fèi)品制造業(yè)和裝備制造業(yè)需求增加價(jià)格上行。
對(duì)于后續(xù)PPI走勢(shì)，馮琳指出，展望4月，美國(guó)宣布所謂“對(duì)等關(guān)稅”后，原油、銅、鋁等國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)。同時(shí)，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化帶來(lái)出口放緩，也將對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格有一定抑制作用。近年出口交貨值在制造業(yè)產(chǎn)值中的比重穩(wěn)定在45%左右。綜合以上，4月PPI同比降幅將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)在-3%左右。年內(nèi)PPI同比能否轉(zhuǎn)正，除了要關(guān)注原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)外，將主要取決于接下來(lái)逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力對(duì)沖外需放緩的效果，同時(shí)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)支持政策的影響也很重要。
市場(chǎng)人士指出，4月關(guān)稅問(wèn)題對(duì)全球大宗商品價(jià)格產(chǎn)生較大影響，但其影響可能尚未反映在3月數(shù)據(jù)之中。后續(xù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的持續(xù)復(fù)蘇仍需宏觀政策的進(jìn)一步加碼托舉。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 陳荻雁
