國際金價(jià)從每盎司3000美元一路升至3500美元附近后，多空激烈博弈，出現(xiàn)大幅震蕩。受此影響，國內(nèi)現(xiàn)貨金價(jià)23日高臺(tái)跳水4.7%后24日收漲0.7%。

今年以來，國際、國內(nèi)金價(jià)累計(jì)漲幅均達(dá)28%左右，均超2024年全年市場表現(xiàn)，金價(jià)為何漲勢凌厲？面對市場的不確定性，黃金還能否繼續(xù)成為“避風(fēng)港”？

金價(jià)勢如破竹

繼2024年國際金價(jià)上漲超26%后，今年金價(jià)迎來更強(qiáng)勢的上漲。數(shù)據(jù)顯示，2024年初，紐約、倫敦兩地的金價(jià)還在每盎司2050美元附近，不到一年半的時(shí)間，國際金價(jià)已升至最高每盎司3500美元附近，漲幅一度超70%。

拉長時(shí)間軸看，金價(jià)出現(xiàn)如此大的漲幅在歷史上也是少見的?！敖衲暌患径冉饍r(jià)上漲了約19%，歷史上超過這一同期漲幅的還要追溯到上世紀(jì)80年代和1972年至1974年間?！蹦先A期貨分析師夏瑩瑩表示。

去年以來，高盛、瑞銀、摩根大通等國際金融機(jī)構(gòu)紛紛看多黃金，對金價(jià)的預(yù)測也不斷上調(diào)。高盛預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金價(jià)格到今年年底將升至每盎司3700美元，到2026年年中將升至每盎司4000美元。

金價(jià)的快速上漲，讓不少消費(fèi)者措手不及?！敖衲曜憬痫椘窂拿靠?00元左右一路跳漲到每克1000多元，不僅沒能等來回調(diào)的買入機(jī)會(huì)，反而越來越高?！鄙虾０最I(lǐng)王小姐說。數(shù)據(jù)顯示，4月周大福等品牌金店足金飾品報(bào)價(jià)最高達(dá)到每克1082元左右，較年初一度上漲35%。

浙江省湖州市德清縣乾元鎮(zhèn)一家金店的營業(yè)員在整理黃金首飾。新華社發(fā)（倪立芳 攝）

高金價(jià)下，市場分化態(tài)勢明顯。一方面，投資類需求大幅增加。僅在黃金ETF領(lǐng)域，目前國內(nèi)市場的黃金ETF規(guī)模已接近1600億元，較年初大幅增長。而另一方面，消費(fèi)市場出現(xiàn)疲軟。代表實(shí)物消費(fèi)狀況的上海黃金交易所黃金出庫量顯示，今年1月至3月，上海黃金交易所的黃金出庫量僅335.7噸，較去年同期下降了35.7%。

此外，隨著金價(jià)的快速上漲，前期買入金條的投資者將一些收益較大的金條產(chǎn)品出售，黃金回購市場火熱。

超預(yù)期上漲由何帶動(dòng)？

“影響金價(jià)的因素眾多，美聯(lián)儲(chǔ)降息、地緣政治動(dòng)蕩等都是推動(dòng)黃金上漲的傳統(tǒng)因素，但此次市場飆漲，投資者對美元美債等美國資產(chǎn)的信任度下滑成為重要推手?！鄙虾Ｏ⑷缹?shí)業(yè)黃金圈首席分析師蔣舒認(rèn)為，近期多個(gè)交易日美國市場出現(xiàn)股債匯“三殺”，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用進(jìn)一步強(qiáng)化。

“世界無法回到‘金本位’，黃金很難再成為交易媒介，但對美元的信用擔(dān)憂讓黃金的儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值提升?！比A東師范大學(xué)教授黃澤民表示。

華安基金總經(jīng)理助理、黃金ETF基金經(jīng)理許之彥表示，金價(jià)短期看交易屬性，中期看金融屬性，長期看貨幣屬性。“黃金定價(jià)已開啟新周期。隨著貿(mào)易政策不確定性帶動(dòng)逆全球化趨勢上升，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，央行購金趨勢有望延續(xù)，對黃金價(jià)格構(gòu)成長期支撐?！?/p>

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，黃金配置需求近期發(fā)生許多結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，例如，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在今年2月允許保險(xiǎn)基金投資配置黃金，各國央行也在系統(tǒng)性地提高黃金在總儲(chǔ)備中的份額?！斑@些因素有力支持了黃金需求，但黃金供給不會(huì)因價(jià)格上漲出現(xiàn)較大抬升。我們預(yù)計(jì)，在全球央行黃金購買量連續(xù)第三年超過1000噸后，今年購買量仍有望達(dá)1000噸，同時(shí)ETF凈買入量預(yù)期從300噸上調(diào)至450噸?！?/p>

一些業(yè)界人士提醒，對金價(jià)未來的走勢還應(yīng)謹(jǐn)慎樂觀。光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，一方面，全球貿(mào)易政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關(guān)問題得到緩解，資金或會(huì)離開黃金這個(gè)“避風(fēng)港”；另一方面，高金價(jià)對消費(fèi)的抑制以及市場供應(yīng)的刺激也在顯現(xiàn)，或帶動(dòng)金市走軟。

投資需理性

金價(jià)快速上漲催生了“黃金投資熱”。在社交媒體上，關(guān)于“炒金”“搶金”的討論熱度不減，一些網(wǎng)友甚至通過消費(fèi)貸、信用卡、甚至互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)貸款用于買金投資。

在濟(jì)南一家金店，工作人員展示黃金算盤。新華社發(fā)（趙曉明 攝）

面對“高處不勝寒”的金市，江蘇銀行等多家銀行表示，信用卡僅限于持卡人日常消費(fèi)使用，不得將信用卡資金以任何形式投資于投資領(lǐng)域，包括但不限于黃金等投資性貴金屬、股票、基金等。

民商事律師郭強(qiáng)提醒，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，通過信用卡套現(xiàn)炒金投資、貸款買金投資均涉嫌違規(guī)，存在一定法律風(fēng)險(xiǎn)。

“如果被銀行系統(tǒng)檢測到資金流向異常，可能面臨被銀行回收貸款或納入內(nèi)控名單?！币患覈写笮豌y行個(gè)人金融部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一旦金價(jià)下跌，加杠桿買金會(huì)面臨更大損失。

世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)CEO王立新表示，許多國內(nèi)投資者將黃金視為短期投機(jī)工具，而非長期資產(chǎn)配置工具，導(dǎo)致了投資行為的不理性。

建信期貨分析師何卓喬表示，黃金一直是較好的長期投資標(biāo)的，但投資者需要了解黃金ETF、積存金、實(shí)物黃金等投資渠道和相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，分清投資品、紀(jì)念品、飾品等區(qū)別，參與市場還需保持理性、量力而行。

編輯 陳艷婷