丸美股份更名“丸美生物”后發(fā)布首份年報，亮眼業(yè)績背后難掩銷售與研發(fā)“失衡”的隱憂。4月28日，新京報貝殼財經(jīng)記者獲悉，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“丸美生物”）發(fā)布2024年年度報告，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比增長33.44%；歸母凈利潤同比增長31.69%至3.42億元。

主品牌丸美營收20.55億元，銷售費用同比增長36.38%

官網(wǎng)信息顯示，丸美品牌成立于2002年；2007年，一句“彈彈彈，彈走魚尾紋”的廣告詞將其帶入大眾視野；2013年，丸美獲得奢侈品集團LVMH（路威酩軒）旗下基金戰(zhàn)略投資；2019年該公司于A股上市，成為“眼霜第一股”。丸美生物旗下主要擁有丸美、PL戀火和春紀三個品牌，其中，丸美品牌聚焦眼部護理，定位中高端；PL戀火是新銳彩妝品牌；春紀則定位大眾化功能性護膚品牌。

對于2024年營業(yè)收入的增長，丸美生物指出，主要原因是主品牌丸美、第二品牌PL戀火持續(xù)保持增長。其中，得益于深化大單品策略等，丸美品牌實現(xiàn)營收20.55億元，同比增長31.69%，在主營收入中的占比達69.24%，勝肽小紅筆眼霜迭代至3.0版，全年線上GMV（商品交易總額）達5.33億元，同比增長146%。PL戀火則實現(xiàn)營收9.05億元，同比上升40.72%，主營收入占比為30.51%。

分產(chǎn)品來看，身披“眼霜第一股”光環(huán)的丸美生物，如今主要營收來自護膚類產(chǎn)品，眼部類產(chǎn)品營收排名跌至第三位。

圖/丸美生物公告截圖

報告期內(nèi)，其護膚類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入11.25億元，同比增長21.6%；美容及其他類產(chǎn)品營收同比增長40.48%至9.13億元，但毛利率較上年同期減少0.8個百分點；眼部類產(chǎn)品營收為6.89億元，較上年同期增長60.78%，營業(yè)成本同比增長44.99%?！把鄄款愒鲩L主要系主推大單品丸美勝肽小紅筆眼霜翻倍增長所致”，丸美生物表示，美容及其他類產(chǎn)品的增長歸功于PL戀火品牌超40%的增長。此外，潔膚類產(chǎn)品的營收為2.41億元，同比增長8.75%，毛利率為72.53%。

值得關(guān)注的是，丸美生物高增長的背后，離不開“營銷盛宴”的推動。

據(jù)新京報貝殼財經(jīng)記者不完全梳理，過去一年，丸美品牌營銷及短劇總曝光超35億級，4月推出“逆風成蝶”非遺文化傳播活動，邀請曾舜晞助力非遺傳承；8月勝肽小紅筆眼霜3.0上新，宣布范丞丞為品牌代言人。進入2025年，丸美于2月宣布楊紫成為首位全球品牌代言人；3月李昊成為PL戀火品牌代言人。

由于“在線上市場競爭激烈、流量成本高漲的同時，公司堅定推進品牌建設(shè)和科學傳播投入”，丸美生物2024年的銷售費用同比增長36.38%至16.35億元，銷售費用率達55.05%。今年第一季度，其銷售費用由上年同期的3.33億元增至4.42億元，增幅達32.73%，高于一季度28.01%的營收增幅。

變更證券簡稱劍指“生物科技”，研發(fā)費用率不足3%

2024年12月，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司發(fā)布公告，經(jīng)公司申請，并經(jīng)上海證券交易所辦理，公司證券簡稱由“丸美股份”變更為“丸美生物”。彼時，丸美生物稱，其主營業(yè)務(wù)重點聚焦于生物護膚領(lǐng)域，大部分產(chǎn)品都不同程度地應(yīng)用了生物技術(shù)成果，“未來仍將繼續(xù)深耕生物技術(shù)的科學研究，開發(fā)更多元化、更綠色天然、更安全高效的生物活性原料，推進生物科技的創(chuàng)新和應(yīng)用?！?/p>

在年報中，丸美生物表示，證券簡稱的變更標志著公司從傳統(tǒng)美妝企業(yè)向生物科技美妝公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而，一直強調(diào)“研發(fā)為本”的丸美生物，自上市以來，每年的研發(fā)費用均未過億。

圖/丸美生物公告截圖

數(shù)據(jù)顯示，2019年-2023年，丸美生物的研發(fā)費用分別為4486.86萬元、5015.42萬元、5048.82萬元以及5292.57萬元、6228.76萬元。即便到了2024年，由于持續(xù)推進研發(fā)建設(shè)，研發(fā)耗材、委外等費用增加，該公司研發(fā)費用同比增長18.07%至7354.48萬元，研發(fā)費用率為2.48%，但與同行業(yè)上市公司相比仍存在一定差距。這一年，貝泰妮、華熙生物的研發(fā)費用分別為2.95億元、4.66億元，占營業(yè)收入的比重分別達5.15%以及8.68%。

此外，新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，丸美生物在應(yīng)收賬款方面也面臨一定壓力。截至2024年年末，該公司應(yīng)收賬款約4499.85萬元，較上年同期的2800.63萬元大幅增加了60.67%，占總資產(chǎn)的比例也增至0.89%，對此，丸美生物解釋稱，主要系期內(nèi)主營收入增加所致。

此前，有投資者就“面對大額應(yīng)收賬款，公司如何平衡風險控制和銷售增長之間的關(guān)系”向丸美生物提問，該公司表示，2023年年末、2024年6月末應(yīng)收賬款分別為2800.63萬元、7855.8萬元，2024年上半年應(yīng)收賬款增長，主要因為公司上半年電商直營收入增長，同時，期末各直營電商平臺應(yīng)收賬款月底提現(xiàn)、次月方可到賬，應(yīng)收賬款金額尚處于可控水平?！拔磥砉緦⒊掷m(xù)關(guān)注應(yīng)收賬款變化及構(gòu)成情況，必要時采取相應(yīng)策略，保障銷售增長的同時，控制好財務(wù)風險?！?/p>

新京報貝殼財經(jīng)記者 李錚

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶