4月30日，Wind光伏概念板塊95家A股上市公司年報(bào)披露收官。
因生產(chǎn)光伏組件封裝用膠膜而被歸入光伏概念板塊的化工企業(yè)東方盛虹（000301.SZ）位列營(yíng)收榜單首位，去年取代隆基綠能成為新晉光伏板塊“市值一哥”的陽(yáng)光電源（300274.SZ）位于利潤(rùn)榜首位。
在行業(yè)的深度調(diào)整期，實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)集中在逆變器、光伏設(shè)備等環(huán)節(jié)。關(guān)注度最高的組件環(huán)節(jié)則“陪跑”，出貨第一梯隊(duì)的四家企業(yè)中，僅晶科能源（688223.SH）實(shí)現(xiàn)不到1億元盈利，其余三家虧損均達(dá)數(shù)十億。
此外海外市場(chǎng)成為企業(yè)在低價(jià)潮下的利潤(rùn)引擎。在利潤(rùn)榜單的前十位中，僅有兩家主營(yíng)組件業(yè)務(wù)的企業(yè)阿特斯（688472.SH）與橫店?yáng)|磁（002056.SZ）入圍。阿特斯去年的海外市場(chǎng)營(yíng)收已接近八成，橫店?yáng)|磁則積極布局高利潤(rùn)的歐洲市場(chǎng)。
逆變器、設(shè)備等環(huán)節(jié)逆勢(shì)盈利
從營(yíng)收維度來(lái)看，共33家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)。因生產(chǎn)光伏組件封裝用膠膜而被歸入光伏概念板塊的化工企業(yè)東方盛虹（000301.SZ）憑借1376.75億元的營(yíng)收登頂，同時(shí)涉及輸變電、煤炭、硅料等業(yè)務(wù)板塊的特變電工（600089.SH）以978.67億元位列第二。
組件全球出貨第一陣營(yíng)的四家龍頭企業(yè)晶科能源、隆基綠能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）分別位列營(yíng)收榜第三、五、六、八位。榜單前十中的其他企業(yè)為通威股份（600438.SH）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）、正泰電器（601877.SH）與阿特斯。
根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)InfoLink統(tǒng)計(jì)，晶科能源去年蟬聯(lián)全球組件出貨冠軍，也是組件第一梯隊(duì)中唯一實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。公司年報(bào)披露顯示，2024全年共實(shí)現(xiàn)全球組件出貨92.87GW，同比增長(zhǎng)18.28%，其中N型出貨81.29GW，占比約88%。
貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)多集中于逆變器、光伏設(shè)備、輔材等環(huán)節(jié)。
利潤(rùn)維度方面，去年取代隆基綠能成為新晉光伏板塊“市值一哥”的陽(yáng)光電源以110.36億元的歸母凈利潤(rùn)居于首位，也是唯一利潤(rùn)破百億的企業(yè)。特變電工以41.35億元位列第二，正泰電器以38.74億元位列第三。兩家光伏設(shè)備廠商捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）、晶盛機(jī)電（300316.SZ）分列第四、第五位。
設(shè)備廠商在2023年實(shí)現(xiàn)“躺贏”之后2024年依然保持了較穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。
去年10月登陸科創(chuàng)板的光伏設(shè)備企業(yè)拉普拉斯（688726.SH）交出了上市后首份年報(bào)，營(yíng)收57.28億元，同比增長(zhǎng)93.12%；歸母凈利潤(rùn)7.29億元，同比增長(zhǎng)77.53%。公司在年報(bào)中表示，下游技術(shù)的進(jìn)步對(duì)光伏設(shè)備的升級(jí)和創(chuàng)新需求迫切，具備技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)需求、存量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)需求、海外擴(kuò)產(chǎn)需求成為當(dāng)前光伏設(shè)備企業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇。
海外市場(chǎng)成多家企業(yè)利潤(rùn)“護(hù)城河”
在利潤(rùn)榜單的前十位中，僅有兩家主營(yíng)組件業(yè)務(wù)的企業(yè)入圍，分別是去年全球組件出貨排名第七的阿特斯，與出貨排名第11位的橫店?yáng)|磁。
阿特斯去年?duì)I收461.65億元，同比下滑10.03%；歸母凈利潤(rùn)22.47億元，同比下降22.60%。報(bào)告期內(nèi)共銷售31.1GW光伏產(chǎn)品，光伏組件營(yíng)收占比近七成。
阿特斯向來(lái)自傲于其海外市場(chǎng)布局，去年公司接近80%的營(yíng)收來(lái)自境外市場(chǎng)，僅約兩成的收入來(lái)自境內(nèi)。海外市場(chǎng)的毛利率為19.55%，境內(nèi)市場(chǎng)為-1.80%。根據(jù)年報(bào)披露，公司2024年在北美市場(chǎng)光伏出貨排名位居全球前二，出貨量較上年同期增長(zhǎng)93%。歐洲與東南亞市場(chǎng)也保持較高規(guī)模出貨。
不過(guò)近期的關(guān)稅風(fēng)波也讓以海外市場(chǎng)為重的企業(yè)面臨挑戰(zhàn)。阿特斯在年報(bào)中表示，對(duì)于美國(guó)政府宣布對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的一系列產(chǎn)品加征所謂“對(duì)等關(guān)稅”，公司首先計(jì)劃通過(guò)目前的90天時(shí)間窗口，利用好東南亞及其他現(xiàn)有供應(yīng)鏈的原有產(chǎn)能航道，其次加快推進(jìn)部分制造及采購(gòu)環(huán)節(jié)向關(guān)稅成本相對(duì)較低的地區(qū)轉(zhuǎn)移。此外將保障并加快位于美國(guó)本土的工廠穩(wěn)定生產(chǎn)，并與主要客戶和供應(yīng)商協(xié)商，合理分?jǐn)傟P(guān)稅成本，確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
除光伏業(yè)務(wù)外，作為阿特斯第二增長(zhǎng)曲線的大儲(chǔ)業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，全年出貨6.5GWh，同比增長(zhǎng)超500%，在整體營(yíng)收中的占比超過(guò)20%。公司預(yù)計(jì)到2025年大儲(chǔ)業(yè)務(wù)的出貨規(guī)模將進(jìn)一步 增至11GWh至13GWh，維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
另一盈利“黑馬”橫店?yáng)|磁去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收185.59億元，歸母凈利潤(rùn)18.27億元。公司六成營(yíng)收來(lái)自光伏業(yè)務(wù)，該板塊毛利率為18.74%，業(yè)務(wù)范圍覆蓋光伏電池、組件，以及部分光伏電站和EPC，組件出貨17.2GW。
公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，去年在鞏固原有的西北歐、日韓等市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，加大美國(guó)、東歐、南歐及其他新興地區(qū)的開(kāi)發(fā)，讓市場(chǎng)更多元化，此外去年投產(chǎn)的印尼電池產(chǎn)能也對(duì)盈利有積極貢獻(xiàn)。
橫店?yáng)|磁預(yù)計(jì)2025年出貨量將達(dá)到20GW左右，其中主要市場(chǎng)歐洲出貨占比約40%，北美等其他市場(chǎng)占比約15%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比40%，除中國(guó)外的亞太地區(qū)占比約5%。公司表示，歐洲是除美國(guó)市場(chǎng)以外價(jià)格敏感度較低的區(qū)域之一，計(jì)劃今年往歐洲的出貨量進(jìn)一步提升。
針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，橫店?yáng)|磁表示，2025年將以雙經(jīng)銷為主，部分對(duì)外直接銷售。公司稱，公司在做好物料追溯、反規(guī)避政策應(yīng)對(duì)、渠道建設(shè)等方面工作前提下，其盈利狀況會(huì)比其他市場(chǎng)更好。
貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，在這輪產(chǎn)能尚未出清的低谷期，海外市場(chǎng)成為多數(shù)企業(yè)的利潤(rùn)引擎。
晶科能源同樣如此，公司2024年組件業(yè)務(wù)毛利率僅為7.79%，營(yíng)收占比約三成的中國(guó)市場(chǎng)的毛利率已低至-10.41%，相當(dāng)于一年毛虧30億元。營(yíng)收占比約24%的美洲市場(chǎng)毛利率較上年增加9.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到26.21%，貢獻(xiàn)了58.79億元的毛利。歐洲市場(chǎng)營(yíng)收占比約15%，但毛利率大幅下降，僅7.35%，貢獻(xiàn)約10億元毛利。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡
編輯 岳彩周
校對(duì) 盧茜
