10月24日，基金三季報密集發(fā)布。貝殼財經(jīng)記者注意到，在9月底一攬子增量宏觀政策出臺后，基金經(jīng)理預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，權(quán)益基金的股票倉位明顯提升。
以普通股票型基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已披露三季報的211只基金截至三季度末的平均股票倉位達(dá)88.15%，高于二季度末87.04%的倉位。
多位基金經(jīng)理更是在三季報中透露樂觀信號。李曉星在銀華心佳兩年持有期三季報中直言：“我們對于二級市場的中長期非常看好?！?/p>
股票倉位整體提升 建信、招商旗下有基金倉位大幅提升超10個點
股市向好，基金的股票倉位也有所提升。
目前已披露三季報的211只普通股票型基金截至三季度末的平均股票倉位達(dá)88.15%，高于二季度末的股票倉位約1.11個百分點。
其中，建信電子行業(yè)股票、招商產(chǎn)業(yè)精選股票等基金的股票倉位更是大幅提升超10個百分點。
建信電子行業(yè)股票的三季報顯示，截至三季度末，其股票占基金總資產(chǎn)的比例為93.48%，相較今年二季度末73.70%的比例大幅提升19.87個百分點。
該三季報詳細(xì)披露了基金經(jīng)理的調(diào)倉思路：2024年三季度，本基金繼續(xù)圍繞國產(chǎn)替代、科技創(chuàng)新、景氣周期三大重點投資方向進(jìn)行布局，基于行業(yè)景氣復(fù)蘇的進(jìn)度，減倉部分消費電子個股，加倉以半導(dǎo)體設(shè)備為代表的國產(chǎn)替代相關(guān)個股。
招商產(chǎn)業(yè)精選股票的三季報則顯示，截至三季度末，其股票占基金總資產(chǎn)的比例為91.59%，二季度末這一比例則為80.25%，股票倉位提升了11.34個百分點。
招商產(chǎn)業(yè)精選股票三季報稱，本組合進(jìn)入三季度后進(jìn)行了積極調(diào)倉，由于上半年配置較多的包括銀行、能源、電力等防御型板塊累積了較大的相對回報，因此我們在大幅度減配以上行業(yè)的同時，增加包括順周期、消費、鋰電池、科技等跌幅較大領(lǐng)域的配置。這些行業(yè)在經(jīng)歷了持續(xù)大幅下跌后，估值已經(jīng)較為便宜，同時，不同領(lǐng)域也能夠明顯觀察到走出周期底部的線索。
不過，盡管目前披露三季報的普通股票型基金整體呈加倉趨勢，但也有一些基金進(jìn)行了較大幅度的減倉。比如創(chuàng)金合信啟富優(yōu)選股票發(fā)起基金，截至今年三季末，該基金的股票占基金總資產(chǎn)的比例為75.69%，而截至今年二季度末，這一比例還為91.48%，對比來看，三季度股票倉位下降了15.79個百分點。
創(chuàng)金合信啟富優(yōu)選股票發(fā)起基金在三季報中稱，本基金持倉偏向中小市值高彈性品種，三季度凈值維持震蕩走勢。本基金在行業(yè)和個股的選擇上主要選擇受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈性品種和估值偏低的穩(wěn)健品種，在當(dāng)前市場快速回暖的環(huán)境下，本基金也根據(jù)市場情況不斷調(diào)整以持續(xù)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。
李曉星、黃海三季報發(fā)聲 看好中長期市場表現(xiàn)
今日，一些市場關(guān)注度較高的基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品也發(fā)布了三季報，透露了基金經(jīng)理對后市走向的判斷。
銀華基金李曉星旗下的銀華心佳兩年持有期混合發(fā)布了三季報，該基金三季度末的股票倉位為94.54%，該基金三季報稱，市場的急漲急跌都不會是常態(tài)，三季度末的市場大幅上漲，更多體現(xiàn)的是對于市場過度悲觀的心態(tài)的修復(fù)。市場或?qū)M(jìn)入一個相對平穩(wěn)上漲的階段，符合國家發(fā)展方向的估值合理的優(yōu)質(zhì)公司將有可能顯著跑贏市場，相對更看好新質(zhì)生產(chǎn)力方向。同時，股市的上漲帶來的財富效應(yīng)也會使得消費信心有所恢復(fù)，一些低估的消費股或會有所表現(xiàn)。“我們對于二級市場的中長期非?？春?。”
在國投瑞銀進(jìn)寶混合三季度中，基金經(jīng)理施成也談了對當(dāng)前市場的看法：“我們認(rèn)為當(dāng)前的核心矛盾，是充分供給的制造業(yè)產(chǎn)能與全球（以國內(nèi)、亞非拉和半個歐洲為主）差異化的需求未被滿足。在這個過程中有產(chǎn)品創(chuàng)新和掌控渠道的公司將會分享最大的紅利。之后如果行業(yè)充分景氣上行，將進(jìn)入周期品種表現(xiàn)的時間?！?/p>
萬家基金黃海則在萬家精選三季報中稱：“我們一直對四季度市場持偏積極的態(tài)度，所以三季度顯著增加了高彈性的紅利周期品種的倉位，也逢低適度增加了成長股的倉位?！?/p>
展望后市，他認(rèn)為，急速上漲的行情往往預(yù)支了比較充分的未來預(yù)期，而增量政策的推出以及基本面的改變是循序漸進(jìn)的，市場在創(chuàng)出歷史天量3.5萬億之后，更需要進(jìn)入一段時間的震蕩和消化。
整體來說，在9月底一攬子增量宏觀政策發(fā)布后，基金經(jīng)理調(diào)倉步調(diào)及對后市的展望都更為樂觀。
9月宏觀經(jīng)濟(jì)邊際向好 四季度A股盈利有望改善
當(dāng)前，股市持續(xù)震蕩，上證指數(shù)圍繞3300點上下波動。從政策面來看，當(dāng)前，降低存量房貸利率、降準(zhǔn)降息等政策已陸續(xù)出臺，同時，鼓勵金融機(jī)構(gòu)長期投資股市的政策也已落地，10月24日，國泰君安利用“證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)”借貸資金順利完成增持股票的首筆交易。
從基本面來看，9月份宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極復(fù)蘇信號。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.4%，比8月份回升0.9個百分點，工業(yè)增速下滑4個月后首次止跌回升；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長5.1%，比8月份提升0.5個百分點。
同時，9月份，社會消費品零售總額同比增長3.2%，比8月份提升1.1個百分點。其中，汽車類、家具類等零售額增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正，家用電器和音像器材類當(dāng)月零售增長20.5%，比8月份大幅加快17.1個百分點。
從資金面來看，天風(fēng)證券研報數(shù)據(jù)顯示，8月16日至9月30日，北向累計凈流入949.22億元，顯示北向資金近1-2個月來呈大幅回流態(tài)勢。截至10月20日，北向當(dāng)周成交額占全A周成交總額比例為15.49%，較兩周前的14.57%整體小幅回升。
展望后市，招商證券研報認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的承壓和9月份的邊際改善，一方面意味著實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)仍然需要政策持續(xù)發(fā)力，同時，外需的邊際走弱也意味著需要更多內(nèi)需消費、投資等發(fā)力；另一方面，如果后續(xù)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，三季度可能是全年盈利的低點，四季度A股盈利有望逐漸改善。
該研報進(jìn)一步稱，細(xì)分領(lǐng)域三季度及四季度業(yè)績有望改善的領(lǐng)域預(yù)計主要集中在消費服務(wù)/醫(yī)藥領(lǐng)域，如白電、紡織制造、養(yǎng)殖業(yè)、休閑食品、化學(xué)制藥等；TMT領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、消費電子、計算機(jī)設(shè)備等；部分順周期領(lǐng)域，如化學(xué)原料、工業(yè)金屬、貴金屬、工程機(jī)械、汽車零部件、航海裝備等。
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
編輯 陶野 校對 柳寶慶
