2024年10月，全國(guó)性商業(yè)銀行再度迎來降息潮，是2年來的第6輪調(diào)降，以1/3/5年期定期存款掛牌利率為例，已由2022年9月的1.65%/2.60%/2.65%降至如今的1.10%/1.50%/1.55%，全面破2%。
存款利率下調(diào)的背后，源于中央銀行政策利率的持續(xù)下調(diào)。在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，打理家庭財(cái)富，該如何選擇？
純債基金主要投資于債券等固定收益類金融工具，或?yàn)橐环N理財(cái)選擇，該類型基金通過基金經(jīng)理的精細(xì)化管理，優(yōu)選個(gè)券并捕捉交易機(jī)會(huì)，一只好的純債產(chǎn)品往往能在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取與之所承受風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。
2024年11月18日起，興證全球恒嘉30天持有期債券型基金正在發(fā)行中，該基金由固收新銳鄧娟擔(dān)綱，其履歷覆蓋研究、交易、投資，現(xiàn)任興全添利寶貨幣基金（共同管理）、興證全球恒利一年定開債券發(fā)起式基金（共同管理），共管規(guī)模達(dá)1929.12億元（截至2024年Q3，其中1895.90億元為貨幣基金共管規(guī)模），獲超1800萬持有人認(rèn)可。
純債基金堪當(dāng)財(cái)富配置壓艙石
純債基金主要投資于債券等固定收益類金融工具，不投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，因此相較含權(quán)類基金波動(dòng)相對(duì)更低。
截至2023年12月31日，純債基金指數(shù)自基日（2014年12月31日）以來9個(gè)自然年度均取得正回報(bào)。從收益及波動(dòng)水平來看，自純債基金指數(shù)基準(zhǔn)日以來（2015年1月1日-2024年9月30日），其平均年化收益率3.86%，平均年化波動(dòng)率為1.22%，以相對(duì)較低的波動(dòng)率力求“行長(zhǎng)致遠(yuǎn)” 。
拆解純債基金的收益來源，主要包括票息收入和資本利得，前者會(huì)受信用資質(zhì)影響，后者會(huì)因市場(chǎng)而漲跌。
長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)利率在10年維度持續(xù)下探，債牛在震蕩中延續(xù)。當(dāng)前，債市的諸多影響因素中，諸如基本面、政策面等仍存在支撐，但也存在一些不確定變量——隨著利率水平來到歷史低位，未來對(duì)于債券市場(chǎng)，“震蕩”可能成為新常態(tài)。
隨著利率中樞下移，雖然能通過資本利得的增加帶來債牛，但票息收益也會(huì)相應(yīng)降低，因此對(duì)于未來債券收益率的預(yù)期或待調(diào)整。這也意味著，每逢調(diào)整或許是較好的布局時(shí)機(jī)，有望為未來債市打開空間。
從資產(chǎn)配置的角度來看，債權(quán)類資產(chǎn)往往扮演著壓艙石的作用——在保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)中，債券是占比最高的資產(chǎn)類別，且配置地位有所上升，近一年債券的配置比例由42%上升至46%（數(shù)據(jù)截至2023年Q4），而從公募基金的投資規(guī)模分布來看，純債型基金的機(jī)構(gòu)投資者持有規(guī)模占比高達(dá)88%。而股票型基金和混合型基金則以個(gè)人投資者居多，其規(guī)模占比分別達(dá)58%、81%。
因此，對(duì)于家庭資產(chǎn)配置來說，應(yīng)該充分重視純債基金的配置價(jià)值，可以考慮將其作為財(cái)富配置的壓艙石資產(chǎn)。
30天持有期，月度理財(cái)好選擇
興證全球恒嘉30天持有期債券型基金設(shè)置了最短持有期限30天，這一設(shè)計(jì)對(duì)投資者的持有體驗(yàn)和基金的投資運(yùn)作，都有一定的好處。
“30天持有期能夠讓一部分低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者自然度過期間的波動(dòng)。另一方面，30天持有期產(chǎn)品所承受的申贖壓力，相比每日開放會(huì)相對(duì)更小一些，有助投資端去做更多的嘗試?！睌M任基金經(jīng)理鄧娟介紹。
鄧娟2015年畢業(yè)后即加入興證全球基金，歷任固收研究員、交易員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，目前已擁有5年投資經(jīng)驗(yàn)，控波動(dòng)、創(chuàng)超額表現(xiàn)優(yōu)秀。
從過往業(yè)績(jī)看，自鄧娟2022年2月28日起與翟秀華共同管理興證全球恒利一年定開債券發(fā)起式基金以來，截至2024年Q3，產(chǎn)品任職期內(nèi)凈值增長(zhǎng)9.07%，超越基準(zhǔn)4.04個(gè)百分點(diǎn)，近2年收益排名前1/3（436/1358，招商證券），任職期內(nèi)產(chǎn)品收益率標(biāo)準(zhǔn)差0.04%，低于同期基準(zhǔn)的0.06%；產(chǎn)品最大回撤-0.95%，低于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的最大回撤-1.34%；最大回撤修復(fù)歷時(shí)64天，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)修復(fù)歷時(shí)99天，體現(xiàn)了良好的風(fēng)險(xiǎn)控制與修復(fù)能力；近1、2年維度年化下行風(fēng)險(xiǎn)排名均居前1/5（292/1635、246/1635、招商證券，截至2024/9/30）。
從公司維度看，2021、2022、2023年，興證全球基金連續(xù)3年榮膺固定收益投資金?；鸸敬螵?jiǎng)。截至2024年Q3，公司近5年、7年維度債券投資收益均居行業(yè)第1，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)管理產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)4895.57億元。
11月18日至11月28日，興證全球恒嘉30天持有期債券型基金暖心發(fā)行。
金牛數(shù)據(jù)來源：《中國(guó)證券報(bào)》，連續(xù)3年固收金牛公司獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)年份：2021，2022，2023。公司債券投資管理能力排名來源：銀河證券，截至2024年三季度，采用狹義口徑+規(guī)模加權(quán)平均，狹義口徑是指基金合同載明的純債基金，在銀河證券我司債券投資業(yè)績(jī)及排名最長(zhǎng)統(tǒng)計(jì)時(shí)間維度為近7年。規(guī)模數(shù)據(jù)來源：2024年基金三季報(bào)，興證全球基金。純債債基指數(shù)(930609.CSI)，指數(shù)基準(zhǔn)日為2014-12-31，選取基金合同規(guī)定只投資債券的基金（不含定期開放式基金、ETF、LOF）。指數(shù)表現(xiàn)不代表基金未來業(yè)績(jī)，不作為業(yè)績(jī)承諾，歷史表現(xiàn)不代表未來。根據(jù)中國(guó)銀河證券公募基金分類體系（2023年7月版），純債債券型基金是指僅投資于固定收益類金融工具，不投資股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益資產(chǎn)或者含有權(quán)益資產(chǎn)的債券基金。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金為債券型基金，預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金?；鸸芾砣藢?duì)其評(píng)級(jí)為R2。本基金每份基金份額的最短持有期為30天。因此，對(duì)于基金份額持有人而言，存在投資本基金后30天內(nèi)無法贖回的風(fēng)險(xiǎn)。本基金對(duì)債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80％，本基金每個(gè)交易日日終在扣除國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后持有現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。其中，現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等。本基金不投資于股票，也不投資于可轉(zhuǎn)換債券（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外）、可交換債券。本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率。
鄧娟女士履歷：2015年6月加入興證全球基金管理有限公司，歷任研究員、交易員、興全添利寶貨幣市場(chǎng)基金、興全天添益貨幣市場(chǎng)基金、興全磐穩(wěn)增利債券型基金基金經(jīng)理助理、興全貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金經(jīng)理、興證全球恒遠(yuǎn)債券型證券投資基金基金經(jīng)理?，F(xiàn)任興全添利寶貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理（2019年6月26日起至今）、興證全球恒利一年定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理（2022年02月28日至今）。
擬任基金經(jīng)理鄧娟共管產(chǎn)品興證全球恒利一年定期開放債券型發(fā)起式基金，自鄧娟2022年02月28日起任職，截至2024年9月30日，任職期凈值增長(zhǎng)率9.07%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率5.03%，任職期基金收益率標(biāo)準(zhǔn)差0.04%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差0.06%。非報(bào)告期業(yè)績(jī)已經(jīng)托管行復(fù)核。興證全球恒利一年定開基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率。歷任基金經(jīng)理變更情況：2021/09/10至今，翟秀華；2022/02/28至今，鄧娟。
興證全球恒利一年定開基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率。歷任基金經(jīng)理變更情況：2021/09/10至今，翟秀華；2022/02/28至今，鄧娟。成立以來截至2024年9月30日完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)為11.15%/5.82%。成立以來完整年度業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2021/9/10-2021/12/31（1.35%/0.46%），2022（2.77%/0.51%），2023（3.67%/2.06%）。歷史業(yè)績(jī)不代表未來，基金投資須謹(jǐn)慎。
興證全球基金承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀本基金基金合同、招募說明書等基金法律文件，了解本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷本基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，自主判斷基金的投資價(jià)值，自主做出投資決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)或擬任基金經(jīng)理曾管理的其他組合的業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示未來，基金收益有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎，請(qǐng)審慎選擇。
