4月23日，山河藥輔發(fā)布2024年年報(bào)和今年一季報(bào)，展現(xiàn)出公司在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)狀況。2024年，山河藥輔實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.83億元，同比增長(zhǎng)5.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.19億元，同比下滑26.07%，主要是受控股子公司曲阜天利業(yè)績(jī)不佳而計(jì)提商譽(yù)減值的影響。此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)，也對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。今年一季度持續(xù)增收不增利，營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.28%，但歸母凈利潤(rùn)同比下滑5.3%。
去年增收不增利
山河藥輔為專(zhuān)業(yè)的藥用輔料生產(chǎn)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)排名前列的口服固體制劑藥用輔料生產(chǎn)供應(yīng)商。2024年，山河藥輔整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，外貿(mào)出口業(yè)績(jī)首次突破2億元，實(shí)現(xiàn)40.16%的營(yíng)收增長(zhǎng)；內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)也在逆境中保持增長(zhǎng)，但增幅僅有0.39%，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，進(jìn)口替代和高端市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，新行業(yè)銷(xiāo)售拓展初見(jiàn)成效。
但是，其控股子公司曲阜天利因受藥品集采等政策性因素以及品種單一、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱的影響，2024年收入和利潤(rùn)均出現(xiàn)一定程度的下降，整體經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)未按照預(yù)期發(fā)展，計(jì)提了相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備3912.69萬(wàn)元，對(duì)2024年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。若扣除商譽(yù)減值的影響，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.4億元，同比增長(zhǎng)2%。
分產(chǎn)品類(lèi)別來(lái)看，2024年，山河藥輔僅有纖維素及衍生物類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)22.19%的增長(zhǎng)，達(dá)到4.74億元，成為拉動(dòng)營(yíng)收的重要力量。但淀粉及衍生物類(lèi)、無(wú)機(jī)鹽類(lèi)、其他產(chǎn)品、場(chǎng)地出租收入均同比下滑，降幅分別為9.24%、7.47%、10.57%、5.6%。淀粉及衍生物類(lèi)等業(yè)務(wù)下滑，或是因?yàn)槭艿搅嗽牧铣杀静▌?dòng)影響，資源性農(nóng)林產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位，原材料成本上升壓縮了利潤(rùn)空間。此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)山河藥輔也造成一定的壓力。
在2024年年報(bào)中，山河藥輔就提及，公司藥用輔料的主要生產(chǎn)原料為農(nóng)林產(chǎn)品木漿及溶解漿、精制棉、玉米淀粉或馬鈴薯淀粉，化學(xué)產(chǎn)品硬脂酸、N-乙烯基吡咯烷酮等，從未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間看，資源性農(nóng)林產(chǎn)品的價(jià)格仍將處于較高水平位置。若上述原材料成本的提高會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)成本控制造成不利影響，如果公司不能將成本及時(shí)抬高、有效轉(zhuǎn)嫁給下游客戶(hù)，公司將面臨利潤(rùn)率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
山河藥輔表示，藥用輔料占藥物制劑成本的比例低，相對(duì)輔料產(chǎn)品的售價(jià)而言，客戶(hù)更多看重的是產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量。 公司將通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量和提升服務(wù)水平贏得客戶(hù)認(rèn)可，提高產(chǎn)品定價(jià)能力。同時(shí)密切關(guān)注和準(zhǔn)確分析行情，比價(jià)議價(jià)，擇優(yōu)采購(gòu)，合理儲(chǔ)備原材料。還將通過(guò)提高產(chǎn)品檔次、適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)、革新工藝、新材料替代等轉(zhuǎn)移部分原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/strong>
縱觀山河藥輔近十年的年報(bào)數(shù)據(jù)，營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，從2014年的2.4億元增長(zhǎng)至2024年的8.83億元，但增速已經(jīng)放緩，2024年?duì)I收同比增幅為10年最低，僅有5.16%。其余年份的營(yíng)收增速除了2015年、2019年為個(gè)位數(shù)（分別為8.16%、8.29%）外，營(yíng)收增幅均為兩位數(shù)。
歸母凈利潤(rùn)方面，2015年-2024年，山河藥輔除了在2021年及2024年出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)下滑外，其余年份均在增長(zhǎng)，且多為兩位數(shù)增長(zhǎng)。2024年也是其歸母凈利潤(rùn)下滑幅度最大的一年，同比下滑達(dá)到26.07%。
智研咨詢(xún)研報(bào)指出，我國(guó)藥用輔料市場(chǎng)形成了國(guó)外知名廠(chǎng)商和本土加工企業(yè)并存的競(jìng)爭(zhēng)格局，其中，國(guó)外知名企業(yè)憑借研發(fā)專(zhuān)利及先進(jìn)的生產(chǎn)工藝搶占全球藥用輔料頂尖市場(chǎng)，我國(guó)高端藥品的生產(chǎn)所使用的藥用輔料大多是進(jìn)口輔料。本土企業(yè)主要生產(chǎn)用量大、性能好、性?xún)r(jià)比高的中高端及低端輔料。
近年來(lái)，我國(guó)藥用輔料市場(chǎng)飛速發(fā)展，逐步拉低了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口輔料的價(jià)格。進(jìn)口的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升，也對(duì)山河藥輔等國(guó)產(chǎn)藥用輔料企業(yè)帶來(lái)壓力。但是，山河藥輔也在持續(xù)推進(jìn)進(jìn)口替代工作。其在2024年年報(bào)中提及，全面推進(jìn)替代進(jìn)口工作仍是公司較長(zhǎng)一段時(shí)期的重點(diǎn)工作，各部門(mén)需圍繞這項(xiàng)工作制定計(jì)劃目標(biāo)，對(duì)標(biāo)進(jìn)口輔料做到質(zhì)量全面一致性。2025年的10條年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，有兩條均提到了進(jìn)口替代，包括在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)圍繞進(jìn)口替代集中資源開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)工作、深化進(jìn)口替代項(xiàng)目攻關(guān)，多頻次舉辦與進(jìn)口替代需求的客戶(hù)相關(guān)技術(shù)運(yùn)用交流活動(dòng)等等。
近年來(lái)，山河藥輔加大創(chuàng)新研發(fā)投入，積極布局高端藥用輔料。2024年，山河藥輔投入研發(fā)費(fèi)用4095.26萬(wàn)元，今年一季度投入研發(fā)費(fèi)用1233.38萬(wàn)元，主要研發(fā)項(xiàng)目包括復(fù)合輔料多規(guī)格開(kāi)發(fā)、水溶性包衣材料及應(yīng)用技術(shù)研究等。山河藥輔表示，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，圍繞市場(chǎng)需求、產(chǎn)品性能提升、現(xiàn)場(chǎng)管理等方面積極開(kāi)展技術(shù)攻關(guān)等，2025年計(jì)劃完成3-4個(gè)新產(chǎn)品在國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心的登記工作。未來(lái)公司將繼續(xù)通過(guò)加強(qiáng)研發(fā)投入、積極籌備建立國(guó)家級(jí)的科研平臺(tái)、引進(jìn)高端科研人才、促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作等方式，抓住仿制藥一致性評(píng)價(jià)、藥品集采、進(jìn)口替代、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)等政策機(jī)遇，加快新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化步伐。
新京報(bào)記者 王卡拉
校對(duì) 柳寶慶
