江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“煌上煌”）近期披露2024年年報(bào)。在營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下滑四年的背景下，煌上煌仍表示未來戰(zhàn)略發(fā)展方向保持不變，要加快實(shí)施“千城萬店”等未來五年的發(fā)展目標(biāo)。
實(shí)際上，2020年年報(bào)中，煌上煌就曾提及五年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)“千城萬店”計(jì)劃。然而到2024年，煌上煌的肉制品加工業(yè)專賣店僅開出3660家，較2020年還少967家。越開越少的門店也將煌上煌的“千城萬店”夢(mèng)越推越遠(yuǎn)。鹵制品業(yè)務(wù)有待提振之際，煌上煌也在尋找新的投資機(jī)會(huì)，拓展利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)下鹵味行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部企業(yè)門店策略已紛紛由數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量，在此背景下，煌上煌仍想要逆勢(shì)擴(kuò)張將面臨不小挑戰(zhàn)，選址、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面都要下足功夫。
營(yíng)業(yè)收入下滑四年
2024年，煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.39億元，同比下滑9.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4032.99萬元，同比下降42.86%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4070.32萬元，同比下降15.99%。營(yíng)業(yè)收入連續(xù)四年下滑之際，煌上煌凈利潤(rùn)也重回低谷，不足2020年歷史峰值（2.82億元）的兩成。
資料顯示，煌上煌主要擁有鹵制品品牌“煌上煌”、粽子品牌“真真老老”、豬蹄網(wǎng)紅小吃品牌“獨(dú)椒戲”。2024年，煌上煌醬鹵肉制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.58億元，同比下降14.26%；米制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.51億元，同比下降1.83%。“獨(dú)椒戲”營(yíng)收規(guī)模則與前述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)不在同一量級(jí)。2024年2月，煌上煌曾回復(fù)投資者稱，“獨(dú)椒戲”目前僅有30家門店，主要分布在南昌及深圳等地區(qū)。而在2024年年報(bào)中，“獨(dú)椒戲”所屬公司江西獨(dú)椒戲食品有限公司被歸類為小型微利企業(yè)。
煌上煌指出，業(yè)績(jī)下滑是因顧客購(gòu)買力和消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生變化，醬鹵肉制品老店單店收入同比下降，門店拓展不及預(yù)期，門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想。米制品業(yè)績(jī)波動(dòng)主要是因報(bào)告期內(nèi)子公司真真老老食品有限公司（簡(jiǎn)稱“真真老老”）合作方倉(cāng)儲(chǔ)火災(zāi)造成存貨損失1616.98萬元以及商譽(yù)減值計(jì)提增加1074.99萬元等。
此外，受線上線下促銷費(fèi)增加等影響，煌上煌銷售費(fèi)用同比增加2.23%；受第三方咨詢和品牌宣傳費(fèi)、新基地投產(chǎn)帶來的固定費(fèi)用、火災(zāi)帶來的存貨損失增加等影響，煌上煌管理費(fèi)用同比增加10.87%，也對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢_擊。
值得注意的是，門店增長(zhǎng)一度被煌上煌視為發(fā)展重點(diǎn)。2020年年報(bào)中，當(dāng)時(shí)有4627家肉制品加工業(yè)專賣店的煌上煌提出“千城萬店”戰(zhàn)略布局，力爭(zhēng)用五年時(shí)間，在全國(guó)千座以上城市開設(shè)經(jīng)營(yíng)1萬家以上連鎖專賣店。五年時(shí)間過去，煌上煌門店數(shù)量不增反降，截至2024年12月底，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有3660家專賣店，較上年同期減少837家，較2020年減少967家。
雖然煌上煌在年報(bào)中已經(jīng)意識(shí)到，醬鹵肉制品行業(yè)正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)”的轉(zhuǎn)型期，但仍舊沒有放棄“千城萬店”的夢(mèng)想。2025年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃中，煌上煌提及，公司將加快實(shí)施“千城萬店”等未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，2025年計(jì)劃完成營(yíng)業(yè)收入21億元、凈利潤(rùn)1.45億元。
福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪向新京報(bào)記者表示，當(dāng)前鹵味市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，消費(fèi)者需求愈發(fā)多元，線上渠道對(duì)線下門店的沖擊明顯，門店擴(kuò)張難度大幅增加。絕味、周黑鴨等頭部鹵企也轉(zhuǎn)變策略，從重“量”轉(zhuǎn)向重“質(zhì)”，收縮門店，煌上煌如果仍想堅(jiān)持“千城萬店”計(jì)劃，將面臨諸多挑戰(zhàn)。從此前門店拓展未達(dá)預(yù)期，2024年門店數(shù)量銳減的情況來看，煌上煌如今堅(jiān)持該計(jì)劃，可能性略低，難度更大，需在選址、運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品創(chuàng)新等多方面下足功夫，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化與激烈競(jìng)爭(zhēng)。
8000噸醬鹵食品加工項(xiàng)目延期
萬店目標(biāo)尚需時(shí)日，能助力長(zhǎng)三角產(chǎn)能的鹵制品項(xiàng)目也被延期。4月12日，據(jù)煌上煌公告，“浙江煌上煌年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期將從2024年8月31日調(diào)整至2025年6月30日。
項(xiàng)目建設(shè)可追溯至三年前。2022年3月，煌上煌公告稱，擬對(duì)全資子公司浙江煌上煌食品有限公司增資約2.08億元，用于新建“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)完工投產(chǎn)日期為2023年12月31日?；蜕匣驼J(rèn)為，該項(xiàng)目有利于公司整合供應(yīng)鏈資源，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)的開發(fā)，增強(qiáng)盈利能力。
2023年，“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”并未完工，當(dāng)年9月，煌上煌宣布定增募資約4.5億元，其中“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”擬使用募集資金1.5億元?；蜕匣驮谀技f明書中提醒，鹵制品行業(yè)市場(chǎng)需求在不斷變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，不排除由于市場(chǎng)環(huán)境變化或者公司門店開拓不及預(yù)期，導(dǎo)致“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”等募集資金投資項(xiàng)目存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)后續(xù)規(guī)劃，“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”本應(yīng)于2024年8月31日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但截至2024年年末，項(xiàng)目投資進(jìn)度僅完成54.93%。2025年4月，煌上煌表示，項(xiàng)目基建工程已全部完工，目前正在辦理相關(guān)驗(yàn)收手續(xù)，預(yù)計(jì)2025年6月30日才可達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的原因主要在于，部分設(shè)備供應(yīng)商的設(shè)備到位時(shí)間晚于預(yù)期，設(shè)備到貨后的檢驗(yàn)、安裝、調(diào)試及技術(shù)培訓(xùn)以及工程驗(yàn)收等程序需要一定時(shí)間。
值得注意的是，2023年年報(bào)中，煌上煌曾將此項(xiàng)目描述為公司在江浙滬建立醬鹵食品加工基地，完成江浙滬地區(qū)門店規(guī)?；瘮U(kuò)張規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)“千城萬店”戰(zhàn)略目標(biāo)的一環(huán)。項(xiàng)目延期是否會(huì)打亂此前的經(jīng)營(yíng)布局？煌上煌稱，延期是公司基于實(shí)際進(jìn)展情況以及經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行的必要調(diào)整，不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)建設(shè)進(jìn)度的監(jiān)督，有序推進(jìn)后續(xù)實(shí)施，使募投項(xiàng)目按計(jì)劃進(jìn)行，盡快達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。
跨界休閑食品未果
營(yíng)業(yè)收入不斷下滑之際，煌上煌也曾試圖再次以跨界破局。畢竟從過往經(jīng)歷來看，通過收購(gòu)跨界的米制品業(yè)務(wù)已多年為公司帶來上億元收入增量。
資料顯示，真真老老主要經(jīng)營(yíng)粽子、月餅等產(chǎn)品。2015年，煌上煌以7370萬元收購(gòu)真真老老67%的股權(quán)。收購(gòu)當(dāng)年，新納入報(bào)表的米制品業(yè)務(wù)就帶來約1.54億元的營(yíng)業(yè)收入，占當(dāng)年煌上煌總營(yíng)業(yè)收入的13.41%。2023年，煌上煌以近1.11億元再次收購(gòu)真真老老食品27%股權(quán)，持股比例升至94%。2024年年報(bào)顯示，煌上煌米制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.51億元，營(yíng)收貢獻(xiàn)已升至20.19%。
2024年12月3日，煌上煌試圖再次跨界，擬使用自有資金或自籌資金收購(gòu)廣東展翠食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“展翠食品”）控股權(quán)，股權(quán)收購(gòu)具體比例待定。
資料顯示，展翠食品成立于1996年2月，前身為展翠涼果廠。經(jīng)多年發(fā)展，目前展翠食品主要以代加工形式開發(fā)和生產(chǎn)糖果、巧克力、餅干、膨化、涼果等休閑食品。2024年2月，展翠食品被列入第三批中華老字號(hào)名單。煌上煌認(rèn)為，本次交易將進(jìn)一步提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升品牌效益，拓寬銷售渠道，優(yōu)化供應(yīng)鏈，增強(qiáng)盈利能力。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向新京報(bào)記者分析，江西鹵味龍頭煌上煌突然盯上在廣東經(jīng)營(yíng)糖果、餅干的展翠食品，或是想借此叩開休閑食品行業(yè)的大門。不過休閑食品賽道早已是群雄逐鹿，頭部品牌根基深厚。反觀展翠食品，其品牌影響力尚存在一定區(qū)域局限性，煌上煌借展翠食品入局，對(duì)業(yè)績(jī)和資本市場(chǎng)信心的提振作用存在較大不確定性。
這場(chǎng)跨界并購(gòu)半個(gè)月宣告終結(jié)?；蜕匣凸娣Q，公司與交易方進(jìn)行了多次磋商，但由于與展翠食品控股股東之間針對(duì)收購(gòu)控股權(quán)所涉及的相關(guān)條款無法達(dá)成一致，最終決定終止籌劃本次收購(gòu)展翠食品控股權(quán)事項(xiàng)。雖然本次合作告吹，但煌上煌跨界執(zhí)念仍在。此份公告中，煌上煌提及，“公司將持續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，努力提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)繼續(xù)充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資源整合，把握投資、并購(gòu)機(jī)會(huì)，拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>
圍繞2025年煌上煌是否會(huì)有跨界新舉措、如何實(shí)現(xiàn)“千城萬店”計(jì)劃等，新京報(bào)記者致電煌上煌并發(fā)送采訪提綱，截至4月23日，尚未得到回復(fù)。結(jié)合財(cái)報(bào)可知，2025年，煌上煌計(jì)劃從品牌年輕化、完善商品企劃、業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)調(diào)整、服務(wù)管理升級(jí)、數(shù)字化升級(jí)五個(gè)方面提振業(yè)績(jī)，包括推進(jìn)品牌視覺體系升級(jí)的全國(guó)應(yīng)用，形成“鴨類圖形+煌上煌”新標(biāo)識(shí)；鹵制品推動(dòng)手撕醬鴨單品成為年輕消費(fèi)群體的網(wǎng)紅新品，米制品拓展青團(tuán)、糕團(tuán)、八寶飯、年糕等第二曲線日銷產(chǎn)品；聚焦重點(diǎn)核心城市，從門店數(shù)量向高質(zhì)量門店方向進(jìn)行拓展，提升門店存活率；打造數(shù)字化醬鹵工廠，構(gòu)建智慧選址模型等。
新京報(bào)記者 王思煬
編輯 唐崢
校對(duì) 趙琳
