新茶飲企業(yè)滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“滬上阿姨”）上市迎來最新進(jìn)展。4月28日，滬上阿姨正式發(fā)布全球發(fā)售公告，啟動(dòng)招股程序，宣布計(jì)劃于5月8日在港交所主板掛牌上市，代碼為2589，這意味著滬上阿姨即將成為第六家上市的新茶飲企業(yè)。
根據(jù)滬上阿姨發(fā)布的公告顯示，業(yè)績(jī)方面，滬上阿姨的商品交易額與門店數(shù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈能力持續(xù)完善。此外滬上阿姨已成為以門店總數(shù)計(jì)算的前五大現(xiàn)制茶飲店品牌中快速增長(zhǎng)的品牌，秉持與加盟商互利共贏的經(jīng)營(yíng)理念，有三成加盟商開設(shè)一間以上門店。
業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)
2024年2月14日，滬上阿姨遞交了上市申請(qǐng)，擬在香港主板上市，2024年12月27日更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)主板上市進(jìn)程。中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)2025年1月10日披露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司披露了《關(guān)于滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書》。4月23日晚間，滬上阿姨發(fā)布聆訊后資料集，這意味著滬上阿姨已通過聆訊。
目前，滬上阿姨推出三大品牌概念，分別為“滬上阿姨”“滬咖”及“輕享版”。其中，主品牌“滬上阿姨”旨在為全國(guó)（尤其是三線及以下城市）的消費(fèi)者提供高性價(jià)比的現(xiàn)制飲品，產(chǎn)品包括鮮果茶、多料奶茶、輕乳茶、酸奶昔等?！皽А庇?022年推出，2024年9月宣布正式開放加盟?！拜p享版”于2023年推出，專為三線及以下城市消費(fèi)者提供高性價(jià)比選擇，2024年3月，“輕享版”升級(jí)至2.0版本“茶瀑布”，進(jìn)一步捕捉下沉市場(chǎng)需求，輕享版1.0及茶瀑布門店數(shù)分別為188家及304家。
根據(jù)最新的財(cái)務(wù)資料顯示，在商品交易總額（GMV）方面，公司表現(xiàn)亦持續(xù)穩(wěn)?。?022年GMV為人民幣60.68億元，2023年增至97.32億元，同比增長(zhǎng)60.4%；2024年再升至107.36億元，同比增長(zhǎng)10.3%。
根據(jù)灼識(shí)咨詢，中國(guó)現(xiàn)制茶飲店行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，到2023年底，現(xiàn)制茶飲店總數(shù)達(dá)到約46.4萬家。該市場(chǎng)歷來較為分散，并在不斷整合。于2023年，按GMV計(jì)算，中國(guó)現(xiàn)制茶飲店的總市場(chǎng)規(guī)模為人民幣2115億元，其中中價(jià)茶飲店的市場(chǎng)份額最大，達(dá)51.3%。到2023年，中國(guó)連鎖現(xiàn)制茶飲店品牌及連鎖現(xiàn)磨咖啡品牌的數(shù)目分別達(dá)到約2600個(gè)及300個(gè)，其中連鎖品牌指在全國(guó)范圍內(nèi)擁有10家以上門店的品牌。截至2023年12月31日，按銷售杯數(shù)6億杯計(jì)算，在中國(guó)現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)排名第四，滬上阿姨市場(chǎng)份額為4.5%。
與加盟商互利共贏
加盟商是滬上阿姨重要的合作伙伴，如何保障加盟商利益，與加盟商共同進(jìn)步是滬上阿姨的重點(diǎn)工作。
從新品迭代、原材料成本控制，到門店選址策略優(yōu)化、數(shù)字化平臺(tái)賦能，滬上阿姨不斷加強(qiáng)對(duì)加盟商的多維度支持，助力其提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力與經(jīng)營(yíng)水平。
這一優(yōu)勢(shì)亦反映在加盟商的實(shí)際經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)中。根據(jù)灼識(shí)咨詢，滬上阿姨網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的門店于2023年的毛利處于具吸引力的水平。招股書顯示，截至2024年12月31日，在滬上阿姨的5455名加盟商中，有1637名加盟商開設(shè)一間以上的門店，此外，現(xiàn)有加盟商開設(shè)新加盟店的比例由2022年的46.5%上升至2024年的48.8%。
門店數(shù)量上，滬上阿姨的門店總數(shù)由截至2022年12月31日的5307間增加46.8%至截至2023年12月31日的7789間，并由截至2023年12月31日的7789間增加17.8%至截至2024年12月31日的9176間。
持續(xù)走高的數(shù)據(jù)不僅反映出加盟商對(duì)品牌及盈利前景的高度認(rèn)可，也進(jìn)一步印證滬上阿姨在運(yùn)營(yíng)體系、營(yíng)運(yùn)效率及品牌信任度等方面的持續(xù)提升。公司通過系統(tǒng)性構(gòu)筑品牌競(jìng)爭(zhēng)力以吸引加盟商開設(shè)新店，從而推動(dòng)形成以加盟增長(zhǎng)促進(jìn)品牌強(qiáng)化，進(jìn)而反哺加盟商的良性循環(huán)。
同時(shí)，滬上阿姨擁有高度標(biāo)準(zhǔn)化及數(shù)字化的門店管理系統(tǒng)，為加盟商提供全生命周期的支持及督導(dǎo)，同時(shí)確保門店網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性。滬上阿姨表示，加盟商在公司的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張計(jì)劃中有舉足輕重的作用。展望未來，滬上阿姨將秉承“與加盟商建立互利共贏合作關(guān)系”的理念，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)提升加盟店的盈利能力，并支持加盟商向下沉市場(chǎng)拓展。滬上阿姨也計(jì)劃改進(jìn)門店?duì)I運(yùn)模式，透過縮短投資回收期吸引下沉市場(chǎng)的潛在加盟商。
構(gòu)筑供應(yīng)鏈護(hù)城河
無論何時(shí)，新茶飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)體現(xiàn)在產(chǎn)品上。滬上阿姨也持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新，年均推出百余款新品，募資加碼筑牢增長(zhǎng)根基。
產(chǎn)品創(chuàng)新始終是現(xiàn)制茶飲品牌突圍的核心競(jìng)爭(zhēng)力。近年來，滬上阿姨持續(xù)加碼研發(fā)創(chuàng)新，錨定大眾市場(chǎng)需求與健康消費(fèi)趨勢(shì)，構(gòu)建多元化產(chǎn)品矩陣。據(jù)招股書顯示，2022年至2024年，滬上阿姨每年年均推出超過100款新產(chǎn)品。公司還根據(jù)消費(fèi)者的季節(jié)性口味偏好，推出了如仙仙玫瑰青提、綠豆牛乳冰和鮮燉整顆梨等時(shí)令飲品；為了滿足健康飲品的需求，公司自2023年下半年起推出了輕乳茶，并于2024年12月起上線了果蔬茶系列，獲得了廣大消費(fèi)者的喜愛。除了現(xiàn)制茶飲，滬上阿姨還擴(kuò)展了小吃及其他品類，以豐富其產(chǎn)品矩陣，提升消費(fèi)場(chǎng)景的多樣性。
在快速迭代產(chǎn)品的背后，是滬上阿姨供應(yīng)鏈的保障。
根據(jù)招股書，滬上阿姨也構(gòu)建起服務(wù)逾9100家門店的穩(wěn)定供應(yīng)能力。截至2024年12月31日，滬上阿姨的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)包括12個(gè)大倉(cāng)儲(chǔ)物流基地，4個(gè)設(shè)備倉(cāng)庫(kù)、8個(gè)新鮮農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)以及15個(gè)前置冷鏈倉(cāng)庫(kù)。
憑借這一完善的供應(yīng)鏈體系，滬上阿姨能夠?qū)崿F(xiàn)每周將新鮮食材送達(dá)門店兩至三次，顯著提升門店?duì)I運(yùn)效率的同時(shí)，有效降低原材料浪費(fèi)。根據(jù)灼識(shí)咨詢，截至2023年12月31日，在中國(guó)以全系統(tǒng)門店數(shù)目計(jì)算的前五大中價(jià)現(xiàn)制茶飲店品牌中，滬上阿姨以倉(cāng)庫(kù)的城市覆蓋范圍計(jì)算排名第一。
受益于供應(yīng)鏈的支持，滬上阿姨在下沉市場(chǎng)擁有較大的市場(chǎng)空間。滬上阿姨的低開店投資成本優(yōu)勢(shì)以及所提供的超值產(chǎn)品對(duì)三線及以下城市的潛在加盟商尤其具吸引力，而該等下沉市場(chǎng)的龐大網(wǎng)絡(luò)同時(shí)也受益于滬上阿姨在全國(guó)的冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)及供應(yīng)鏈，以及管理團(tuán)隊(duì)在各地提供全方面的支持。根據(jù)財(cái)報(bào)，滬上阿姨在不斷提升對(duì)中國(guó)下沉市場(chǎng)潛在加盟商的吸引力。截至2024年12月31日，滬上阿姨網(wǎng)絡(luò)中約50.4%的門店位于三線及以下城市，
招股書顯示，本次IPO（首次公開募股），滬上阿姨計(jì)劃將IPO募集資金用于提升數(shù)字化能力、研發(fā)新產(chǎn)品、升級(jí)設(shè)備、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力、擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)、投資營(yíng)銷活動(dòng)以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等方面。在資本助力下，滬上阿姨有望持續(xù)夯實(shí)產(chǎn)品與服務(wù)能力，不斷優(yōu)化消費(fèi)者體驗(yàn)，持續(xù)拓寬增長(zhǎng)邊界。
文/王子揚(yáng)
編輯 唐崢
校對(duì) 穆祥桐
