5月7日，國務(wù)院新聞辦公室舉行發(fā)布會，“一行一局一會”齊聚再次釋放了多個重磅利好信號，涵蓋降息降準，穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)樓市，以及應(yīng)對關(guān)稅影響等多項具體舉措。
此次發(fā)布會與以往相比有何不同？這些政策將如何影響A股市場？有業(yè)內(nèi)人士認為，本次國新會信號積極，A股有望延續(xù)4月上旬以來回穩(wěn)態(tài)勢，短期政策受益領(lǐng)域或有相對表現(xiàn)。
會議延續(xù)“預(yù)期管理”思路，更加重視資本市場
在此次新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，并答記者問。
貝殼財經(jīng)記者了解到，本次國新會推出包括降準降息、穩(wěn)定市場以及支持消費、外貿(mào)、房地產(chǎn)、養(yǎng)老等領(lǐng)域在內(nèi)的一系列政策：包括央行推出三大類共十項措施；金融監(jiān)管總局推出八項增量政策，穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市，支持外貿(mào)。證監(jiān)會則表態(tài)“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”。
中信建投策略分析師夏凡捷認為，此次“一攬子金融政策”是貿(mào)易戰(zhàn)和金融戰(zhàn)背景下一次積極主動的政策應(yīng)對和預(yù)期引導(dǎo)，從釋放流動性、紓困解難、穩(wěn)定預(yù)期、支持科技等方面給予政策支持，有利于市場風(fēng)險偏好和流動性的進一步改善。
中泰證券首席策略分析師徐馳指出，此次會議延續(xù)2024年9月政治局會議以來的“預(yù)期管理”思路，更加詳細介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”情況，政策層對資本市場以及穩(wěn)定樓市股市的關(guān)注度再度上升。
中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索認為，本次國新會延續(xù)此前的高規(guī)格，體現(xiàn)當(dāng)前相關(guān)部門對于穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期的重視?！按舜螘h的召開有助于進一步穩(wěn)增長穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期，在外部面臨較大不確定性環(huán)境下，助力促進投資者風(fēng)險偏好回升。A股短期有望延續(xù)4月上旬以來的回穩(wěn)態(tài)勢。”
據(jù)吳清介紹，今年以來，A股市場展現(xiàn)出較為強勁的韌性和抗風(fēng)險能力。在發(fā)布會上，吳清對后續(xù)的監(jiān)管基調(diào)進行了明確，將全力抓好貫徹落實，堅持“兩強兩嚴”，堅定不移辦好自己的事，既努力在市場運行上體現(xiàn)“穩(wěn)”，同時在激發(fā)市場活力、強化市場功能上體現(xiàn)“進”。
談及此次推出政策組合拳對行情的影響時，夏凡捷指出，諸多不同導(dǎo)致A股難以復(fù)刻9·24行情，A股整體預(yù)計仍然處于震蕩區(qū)間。短期看好成長（AI、鴻蒙、自主可控、風(fēng)電），金融（受益于此次發(fā)布會降準降息等支持政策），軍工（受益于巴以沖突事件性影響），中期需注意貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)，風(fēng)格再次切回避險的可能。
多部門合力推出政策組合拳，有利于應(yīng)對全球經(jīng)濟的不確定性
本次會議延續(xù)穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)市場方向，再度宣布降準降息。潘功勝在會上宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要包括下調(diào)政策利率0.1個百分點，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個百分點，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，降低存款準備金率0.5個百分點等。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，這些政策措施表明，著眼于有力應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化，穩(wěn)定國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行，貨幣政策開始在數(shù)量型政策、價格型政策和結(jié)構(gòu)性貨幣政策三個方向全面發(fā)力。這是對4月25日中央政治局會議部署“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策”的具體落實。
“此次降準降息政策從去年年底中央定調(diào)到今年以來中央已經(jīng)多次強調(diào)和預(yù)告，市場對此已有期待。但由于多個政策同時宣布并形成組合拳，我認為總體還是略超預(yù)期的?！毕姆步葜赋觥?/p>
李求索表示，本次會議也注重對兩會政府工作報告和4月底中央政治局會議的具體部署落實，如和資本市場相關(guān)的支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用，完善并購重組相關(guān)政策，繼續(xù)支持中長期資金入市等。同時，在外部不確定性提升環(huán)境下，此次國新會更為重視穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)預(yù)期，增加了對多種存款準備金率、多種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率以及個人住房公積金貸款利率等的調(diào)整，圍繞科技創(chuàng)新債券給予政策支持，同時兩新、外貿(mào)、養(yǎng)老等領(lǐng)域增加了結(jié)構(gòu)性支持。
吳清表示，證監(jiān)會將全力鞏固當(dāng)前市場回穩(wěn)向好的態(tài)勢，強化市場監(jiān)測和風(fēng)險綜合研判，動態(tài)完善應(yīng)對各類外部風(fēng)險沖擊的工作預(yù)案，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用。他強調(diào)，中央?yún)R金公司在前方進行強有力操作，中國人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。
吳清還強調(diào)，后續(xù)將配合中國人民銀行健全支持資本市場貨幣政策工具長效機制，更好發(fā)揮市場各參與方的穩(wěn)市功能。潘功勝也表示，央行堅定支持匯金公司在必要時實施對股票市場指數(shù)基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場的平穩(wěn)運行。
多位業(yè)內(nèi)人士認為，可以在關(guān)稅戰(zhàn)背景下觀察本次會議。中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢認為，在美國激進加征關(guān)稅背景下，多部門積極采取金融動作，有利于應(yīng)對全球經(jīng)濟的不確定性，提前預(yù)防金融市場動蕩。
引入中長期資金再被重點提及，相關(guān)表態(tài)有助于提振投資者信心
此次會議上，再度強調(diào)了推動中長期資金入市這一關(guān)鍵舉措。
吳清指出，大力推動中長期資金入市。在引導(dǎo)上市公司完善治理、改善績效，持續(xù)提升投資者回報的同時，更大力度“引長錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，推動形成“回報增—資金進—市場穩(wěn)”的良性循環(huán)。
李云澤也在會上表示，近期共推出8項增量政策，包括進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，為市場引入更多增量資金；調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，調(diào)降保險公司股票投資風(fēng)險因子，支持穩(wěn)定和活躍資本市場。
李求索認為，此次發(fā)布會上，各部門主要負責(zé)人的表態(tài)傳遞了非常明確的實質(zhì)性鼓勵長期資金入市舉措，明確提及更大力度“引長錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比。相關(guān)表態(tài)對于當(dāng)前維穩(wěn)資本市場、提振投資者信心具有積極意義。
“中長期資金具備穩(wěn)定性、專業(yè)性和可持續(xù)性等優(yōu)勢，有助于推動資本市場平穩(wěn)運行、提升市場定價效率、推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新、塑造健康良性的資本市場生態(tài)。”李求索表示，中長期資金一般具有較高的投資管理能力和專業(yè)水平，其投資行為更加注重企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量、中長期發(fā)展空間與內(nèi)在價值，能夠在資本市場中發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)與價值引導(dǎo)的作用，引導(dǎo)市場資金流向優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，優(yōu)化市場投資結(jié)構(gòu)，減少市場非理性投資行為，促進市場生態(tài)更加理性、成熟。
他還認為，從支持實體經(jīng)濟發(fā)展角度看，中長期資金通常不需要在短期內(nèi)面對大額意外兌付壓力，具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長、回報短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。
新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶
