安德瑪?shù)闹亟M計劃還需繼續(xù)發(fā)力。
美國運動品牌安德瑪（Under Armour）最新披露的財報顯示，2025財年，安德瑪營收52億美元，同比下降9%；凈虧損2.01億美元，同比增長186.7%。業(yè)績表現(xiàn)雖超出預期，但仍不理想。
截至2025財年財報發(fā)布，安德瑪創(chuàng)始人凱文·普蘭克回歸重新出任品牌首席執(zhí)行官已滿一年。他在財報中表示，第四季度的業(yè)績助力公司實現(xiàn)優(yōu)于去年預期的2025財年業(yè)績，也證明公司在品牌轉型方面所取得的成效。公司將繼續(xù)重塑品牌價值并為業(yè)務的可持續(xù)盈利增長做好準備。
值得注意的是，鑒于關稅及全球經(jīng)濟的不確定性，安德瑪僅對2026財年第一季度業(yè)績做了展望。預計第一季度營收將同比下降4%至5%，但毛利率仍將持續(xù)優(yōu)化，較上年同期提升0.4至0.6個百分點。
整體毛利率有所優(yōu)化，北美市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟
凱文·普蘭克口中對安德瑪2025財年有助力的第四季度業(yè)績顯示，公司營收同比下降11%至12億美元，但毛利率同比增長170個基點至46.7%，毛利達到了5.51億美元。另外，庫存下降1%至9.46億美元。
安德瑪表示，毛利率的提升主要得益于供應鏈優(yōu)化，包括產(chǎn)品和運輸成本的下降、直銷渠道折扣的減少，以及產(chǎn)品結構和匯率的正面影響。
從全財年的業(yè)績來看，安德瑪2025財年營收同比下降9%至52億美元。分渠道來看，安德瑪?shù)呐l(fā)渠道營收同比下降8%至30億美元，直接面向消費者（DTC）渠道的營收同比下降11%至21億美元。分品類來看，服裝營收同比下降9%至35億美元，鞋類收入同比下降13%至12億美元，配飾收入同比增長1%至4.11億美元。
2025財年，北美市場依然是安德瑪?shù)闹饕杖雭碓矗憩F(xiàn)持續(xù)疲軟，相較于2025財年第三季度營收下降8%的表現(xiàn)，第四季度營收降幅擴大至11%，營收約為31億美元。
國際市場方面，安德瑪2025財年營收同比下降6%至21億美元，其中歐洲、中東和非洲的收入持平、拉丁美洲營收下降6%、亞太地區(qū)營收下降13%。
安德瑪曾多次強調(diào)中國市場的重要性。中國貢獻了其在亞太地區(qū)約一半的營收，且這一比例將隨著業(yè)務的增長持續(xù)提升。據(jù)報道，安德瑪產(chǎn)品優(yōu)化策略初見成效，前不久推出的UA ECHO休閑運動鞋在中國市場反響熱烈。
另外，受益于運費和產(chǎn)品成本的降低以及直接面向消費者折扣的減少，安德瑪2025財年的毛利率同比實現(xiàn)180個基點的提升，達到47.9%，為近兩年內(nèi)安德瑪全財年最高的毛利率。
重組計劃推進中，業(yè)績起色不大
雖然財報釋放部分積極信號，但這家成立快三十年的運動品牌業(yè)績依然處于低迷狀態(tài)。
成立于1996年的安德瑪，一度發(fā)展為僅次于耐克的第二大運動品牌。隨著2015年主打產(chǎn)品未達到預期導致業(yè)績下滑后，安德瑪在接下來的幾年都未緩過來勁兒，甚至在2017年、2018年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。
2019年，因股價下跌和外部調(diào)查等原因，安德瑪管理層出現(xiàn)變動，創(chuàng)始人凱文·普蘭克卸任CEO，也是在這一年聚焦中國市場的安德瑪鞋類業(yè)務有所回升。但逐漸好轉的局勢在2020年遭遇了疫情重創(chuàng)，雖然在2021年實現(xiàn)了營收27%的增長以及市值的翻番，但與比其晚兩年才成立的lululemon42.14%的營收增幅相比，安德瑪?shù)幕謴退俣冗€是慢了些。
到2024財年，安德瑪?shù)臓I收、凈利潤繼續(xù)下滑，其中凈利潤減少至2.32億美元，退回到2015年的業(yè)績規(guī)模。業(yè)績下滑，曾經(jīng)風光無限的安德瑪已不再能夠與阿迪達斯等運動品牌比肩。
“掉隊”危機下的安德瑪在去年4月份迎來創(chuàng)始人的回歸，重新出任CEO的凱文·普蘭克于同年次月宣布了改善公司財務和運營效率的重組計劃，計劃為期18個月，預計2025財年稅前重組及相關費用總額約為7000萬至9000萬美元。
值得注意的是，截至目前，重組計劃進度條已過三分之二，安德瑪?shù)臉I(yè)績雖有改善但起色并不大。且在去年9月宣布關閉美國加利福尼亞州里亞托的分銷設施后，安德瑪曾透露重組計劃費用已超過1億美元。
安德瑪?shù)闹亟M計劃除裁員外，還包括在銷售端取消折扣策略。受益于重組計劃，安德瑪2025財年的年度及季度毛利率都有所改善。安德瑪發(fā)布的2026財年第一季度的業(yè)績展望中，雖然預計營收依然有所下滑，但是毛利率將持續(xù)優(yōu)化，較上年同期提升0.4至0.6個百分點。
凱文·普蘭克表示，“我們將憑借更強的執(zhí)行力、更高的協(xié)同性和更集中的戰(zhàn)略重點，推動向品類主導運營模式的轉型，在持續(xù)波動的市場環(huán)境中保持韌性?！?/p>
新京報貝殼財經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對 楊許麗
