新京報訊（記者 閻俠）3月25日晚間，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，鑒于上海羅曼照明科技股份有限公司（簡稱：羅曼股份）尚有相關(guān)事項需要進一步核查，決定取消第十八屆發(fā)審委2020年第38次發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。而原本，羅曼股份是要在3月26日上會的。
3月26日，羅曼股份方面告訴新京報記者，“我們還不清楚需要進一步核查的相關(guān)事項是什么，還沒有收到證監(jiān)會的通知。”
2018 年12 月便遞交上市申請，目前仍在新三板掛牌的羅曼股份，沖擊IPO要失敗了嗎？
應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)五成多，流動資金趨于緊張
遞交上市招股書5個月后，即2019年5月，羅曼股份收到了《上海羅曼照明科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見》。在反饋意見中，證監(jiān)會要求羅曼股份補充披露或說明的問題多達40個，羅曼股份在30日內(nèi)如約回復(fù)。
在2019年5月21日報送的招股書中，依然隱藏著可能會成為羅曼股份IPO路上絆腳石的信息。
家電產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌對新京報記者分析：“羅曼股份的核心主業(yè)是城市景觀照明，像羅曼股份這種企業(yè)，主要是做to B生意的，比如政府的大項目，所以企業(yè)的資金流很重要。隨著項目越來越大，所需要的資金也越來越大，會導(dǎo)致企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度很慢。這一點，上市之后，企業(yè)會壓力很大?！?br>
據(jù)悉，景觀照明工程業(yè)務(wù)一般采取前期墊付、分期結(jié)算、分期收款、質(zhì)保金的模式，前期投入資金規(guī)模較大，回收時間較長，因此資金實力同時也直接決定了景觀照明工程企業(yè)的施工規(guī)模和成長狀況。
羅曼股份在招股書中也提到，“公司近三年業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，承做的大型照明工程施工項目越來越多，使公司利潤大幅增長的同時，也使流動資金逐漸趨于緊張，資金規(guī)模已經(jīng)成為制約公司經(jīng)營規(guī)模進一步擴大、盈利水平進一步提高的瓶頸?！?br>
羅曼股份的主要客戶為政府部門或其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體，項目資金來源主要為財政資金，而項目一般分期結(jié)算、客戶付款審批流程較長，如果客戶不能按時結(jié)算或及時付款，將影響公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率，制約公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大，也使公司面臨一定的償債風險。
2016年末-2018年末，羅曼股份應(yīng)收賬款賬面價值分別為8570.87萬元、25320.85萬元和43931.18萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為30.36%、51.21%和51.63%。同期，羅曼股份的存貨余額分別為5348.64萬元、5754.55萬元和10004.52 萬元，存貨余額占總資產(chǎn)的比例分別為18.95%、11.64%和11.76%。
應(yīng)收賬款比重較高存在壞賬損失風險，存貨余額較高則可能發(fā)生跌價損失的風險。另外，羅曼股份的長期應(yīng)收款也不低，也存在減值風險。
2016年末-2018年末，羅曼股份的長期應(yīng)收款賬面價值分別為2551.60萬元、5887.21萬元和6782.67萬元。
近八成營收來自前五大客戶，募資主要為“補血”
羅曼股份承接了較多的大中型景觀照明工程項目，主要客戶為政府部門或其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體，客戶集中度相對較高。
2016-2018 年，羅曼股份對前五名客戶合計實現(xiàn)的收入分別為8483.48萬元、4466.11萬元和48597.08萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為43.51%、70.65%和79.46%，前五大客戶收入占比有所上升。
羅曼股份表示，鑒于景觀照明工程大中型項目的盈利能力和規(guī)模效益等方面的優(yōu)勢，公司未來仍將繼續(xù)加強對大中型工程項目的承接力度，客戶集中度可能在未來一段時期內(nèi)繼續(xù)保持較高水平。
“同時，公司前五名客戶變動幅度較大，主要原因是景觀照明工程業(yè)務(wù)屬于項目型業(yè)務(wù)，公司需要不斷拓新客戶以保證經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。如果市場開發(fā)不及預(yù)期，公司可能存在不能持續(xù)穩(wěn)定地拓新客戶而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑的風險?！?羅曼股份稱。
本次，羅曼股份打算募集資金5.84億元，主要用于補充照明工程業(yè)務(wù)營運資金、研發(fā)及設(shè)計展示中心項目等。
（截圖來自羅曼股份招股書）
羅曼股份稱，2016-2018 年，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（以扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤計算）分別為23.99%、37.16%和34.22%。預(yù)計本次募集資金到位后，公司總股本和凈資產(chǎn)將大幅增加，但由于募集資金從投入使用至產(chǎn)生效益需要一定周期，公司每股收益、凈資產(chǎn)收益率等指標將有所下降，投資者面臨首次公發(fā)行股票并上市后即期回報被攤薄的風險。
控股股東疑陷行賄風波
招股書顯示，孫建鳴為羅曼股份的控股股東，孫建鳴、孫凱君為羅曼股份的共同實際控制人，孫建鳴和孫凱君為父女關(guān)系。
1999年3月至2015年12月，孫建鳴于羅曼股份任職，曾任公司董事長；孫凱君在2009年加入羅曼股份，目前為公司董事長兼總經(jīng)理。
裁判文書網(wǎng)上一份《朱啟珩受賄一審刑事判決書》中提到，“2013年，被告人朱啟珩在擔任長寧區(qū)綠化和市容管理局局長期間，利用職務(wù)便利，為上海羅X照明工程有限公司董事長孫某某(另案處理)承接虹橋古北地區(qū)景觀燈光提升工程提供幫助，并收受其給予的好處費50萬元?！?br>
據(jù)媒體報道，該案中的孫某某即為羅曼股份當時的董事長孫建鳴。
在2020年5月10日披露的反饋意見中，證監(jiān)會也多次要求羅曼股份披露是否存在不正當競爭或商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為，并請保薦機構(gòu)核查。
另外，證監(jiān)會還要求羅曼股份說明并披露孫建鳴辭職的原因，報告期內(nèi)孫建鳴是否存在違法違規(guī)等行為，是否存在逃避債務(wù)行為，是否存在《公司法》規(guī)定的不能擔任公司職務(wù)情形。
在2019年5月21日報送的招股書中，羅曼股份表示：“發(fā)行人不存在商業(yè)賄賂行為，不存在因商業(yè)賄賂行為而受到相關(guān)處罰的情形。”但是，招股書中，羅曼股份并沒有披露孫建鳴辭職的原因，也沒有披露孫建鳴是否存在違法違規(guī)等行為。
為何沒有披露孫建鳴辭職的原因？羅曼股份方面告訴新京報記者，公司已經(jīng)發(fā)過澄清公告。
2019年5月15日，羅曼股份發(fā)布公告稱，上海市公安局楊浦分局于 2019年5月15日出具“滬公（楊）證第 195503137 號”證明，證明事項：截至簽發(fā)之日未發(fā)現(xiàn)孫建鳴有違法犯罪記錄。
羅曼股份在上述公告中還表示，2015年12月5日，公司原董事長孫建鳴由于個人健康原因并基于家族傳承的考慮，計劃將公司交由其女兒孫凱君管理，故辭去公司董事長職務(wù)。
新京報記者 閻俠 編輯 趙澤 校對 何燕
