自2023年開年以來，房企融資的利好仍然不斷。尤其是海外債在連續(xù)5個(gè)月斷發(fā)后，終于破冰。越秀地產(chǎn)和中國(guó)金茂憑借良好的信用安全度再次打通海外融資渠道，花樣年和華夏幸福均完成了境外債的重組。
雖然1月受春節(jié)假期影響，房企非銀融資額同比環(huán)比均出現(xiàn)下降，但在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)歷了去年的動(dòng)態(tài)調(diào)整及年末的政策刺激后，房企融資渠道正在逐步拓寬，從最初的信貸支持、債券融資支持再到股權(quán)融資支持（即“三支箭”），再延伸到今年房企境外融資解封，行業(yè)融資進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定階段。
進(jìn)入2023年，房企融資渠道正在逐步拓寬。圖/IC photo
春節(jié)后房企融資計(jì)劃頻現(xiàn)
2月12日，萬科發(fā)布2023年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案公告稱，計(jì)劃向不超過35名特定對(duì)象開展定向增發(fā)，募集資金總額不超過150億元。此次募集資金將用于公司旗下11個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。對(duì)此，萬科方面表示，這進(jìn)一步增強(qiáng)公司資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為后續(xù)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
整體看來，今年以來，房企配股融資仍然較為積極。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，1月雅居樂完成配售2.2億股，所得款凈額約為4.89億港元。除此之外，更多的配股融資還在路上。比如，中南建設(shè)宣布擬非公開發(fā)行股票募資不超過28億元，迪馬股份宣布擬非公開發(fā)行股份募資不超過18億元，榮盛發(fā)展的配股融資申請(qǐng)獲得了證監(jiān)會(huì)的受理，保利發(fā)展非公開發(fā)行8.19億股募資125億元的計(jì)劃也獲得了保利集團(tuán)的同意。
此外，另一家龍頭房企在融資方面也迎來利好。1月31日，碧桂園宣布，擬由全資附屬公司碧桂園地產(chǎn)發(fā)行總額200億元的中期票據(jù)已獲準(zhǔn)注冊(cè)。該筆注冊(cè)額度自通知書日期起計(jì)兩年內(nèi)有效，碧桂園地產(chǎn)可在注冊(cè)有效期內(nèi)分期發(fā)行中期票據(jù)。
早在1月初央行、銀保監(jiān)在座談會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，要落實(shí)好16條金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施，用好民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”）。由此，在房地產(chǎn)“第二支箭”持續(xù)擴(kuò)容之下，碧桂園成為春節(jié)后獲批儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行首家房企。
值得關(guān)注的是，目前對(duì)于民企融資的支持正在加快落地。除碧桂園之外，1月份，新希望地產(chǎn)成功發(fā)行2023年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模為10億元，中駿集團(tuán)、合景控股也分別發(fā)行了15億元、7億元中期票據(jù)。
與此同時(shí)，各大房企的融資行為不斷。2月14日，保利發(fā)展2023年度第一期短期融資券注冊(cè)文件發(fā)布，注冊(cè)金額25億元；2月13日，金融街披露2023年度第二期中期票據(jù)發(fā)行文件，發(fā)行金額上限為13億元。
房企境外債發(fā)行取得突破
今年以來，房企在境外債券發(fā)行方面也出現(xiàn)突破。其中，1月份越秀地產(chǎn)和中國(guó)金茂在澳門金交所分別發(fā)行20億元、20.5億元票據(jù)，票面利率為4%；萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在新加坡證券交易所發(fā)行4億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率為11%。
對(duì)此，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，海外債在連續(xù)5個(gè)月斷發(fā)后，終于再度迎來曙光。受行業(yè)境外債券頻繁違約影響，房企海外債發(fā)行嚴(yán)重受挫，投資人信心短期內(nèi)難以修復(fù)，而頭部央國(guó)企憑借良好的信用安全度再次打通海外融資渠道，為行業(yè)恢復(fù)發(fā)行境外債券打造了基礎(chǔ)，未來可能有更多信用良好的房企重獲投資人認(rèn)可，回歸海外債發(fā)行。
事實(shí)上，2022年12月9日，龍湖集團(tuán)獲得中國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)擔(dān)保的7億元無擔(dān)保離岸銀行貸款，是首家獲批此類貸款的民營(yíng)房企，成為“內(nèi)保外貸”首家落地房企?！皟?nèi)保外貸”幫助房企融資，促進(jìn)了海外投資者恢復(fù)投資信心，改善房企海外融資環(huán)境。
值得注意的是，花樣年和華夏幸福均完成了境外債的重組。比如，花樣年在1月13日就總額為40.18億美元的境外債務(wù)的重組與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議；1月16日，華夏幸福在境外發(fā)行的總額為49.6億美元的美元債重組方案也獲得債權(quán)人投票通過，2月10日，華夏幸福表示，目前其美元債券已完成重組交割。
事實(shí)上，在境外債務(wù)重組上，除了綠地9只美元債獲得整體展期、富力地產(chǎn)完成了境外債重組、華夏幸福已完成重組交割外，其他大部分房企仍在推動(dòng)中。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來可能會(huì)有更多違約房企的債務(wù)危機(jī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
雖然利好消息不斷傳來，但是開年以來，房企整體融資額仍不及去年同期。劉水表示，受春節(jié)假期影響的原因，導(dǎo)致1月融資同環(huán)比均為下降，但降幅較去年同期已有所收窄，說明經(jīng)歷了一年的動(dòng)態(tài)調(diào)整及去年年末的政策刺激后，行業(yè)融資進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定階段。
融資環(huán)境優(yōu)化仍需關(guān)注流動(dòng)性問題
房企融資直接影響到投資和償債，尤其是償債是當(dāng)務(wù)之急。需要注意的是，1月份以來，仍有多家房企出現(xiàn)債務(wù)違約。
1月4日，時(shí)代中國(guó)宣布將暫停支付6筆美元優(yōu)先票據(jù)，總規(guī)模達(dá)26.5億美元。其中，時(shí)代中國(guó)尚未支付2023年到期的6.6%優(yōu)先票據(jù)以及2024年到期的5.55%優(yōu)先票據(jù)的有關(guān)利息。時(shí)代中國(guó)也成為了2023年的首個(gè)違約房企。
與此同時(shí)，1月20日，匯景控股也在公告中稱，預(yù)期未能償還2023年到期1.08億元12.50%優(yōu)先票據(jù)利息。1月29日，陽光城發(fā)布公告稱，“21陽城01”本息未能按期償付，而這已不是陽光城首次違約。1月30日，民生銀行公告稱，榮盛發(fā)展未能按期足額兌付“20榮盛地產(chǎn)MTN001”債券，構(gòu)成違約。
據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2023年2月將有26筆債券到期，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為380億元，環(huán)比減少59.8%。從到期債券規(guī)模來看，單筆金額最高是保利于2018年發(fā)行的一筆境外債券，規(guī)模為5億美元。
對(duì)此，克而瑞分析人士認(rèn)為，整體來看，雖然目前融資環(huán)境有所優(yōu)化，但是短期內(nèi)部分財(cái)務(wù)困難的房企仍較難獲得支持，因此未來仍可能有房企曝出債務(wù)違約事件。再加上當(dāng)前銷售疲軟仍未復(fù)蘇，流動(dòng)性問題仍需要行業(yè)注意。
劉水則認(rèn)為，在政策持續(xù)鼓勵(lì)下，信用債發(fā)行主體出現(xiàn)明顯多樣化，除央國(guó)企及已經(jīng)發(fā)行過增信債券的民企外，中駿、雅居樂等中型民企也新加入到發(fā)行行列，出險(xiǎn)房企也有成功發(fā)行，且均獲得中債增的不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保?！暗诙Ъ闭卟粌H快速落地，而且惠及面在快速擴(kuò)大，只要是合理融資需求，包括出險(xiǎn)企業(yè)在內(nèi)的房企均有機(jī)會(huì)獲得支持。
新說報(bào)記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟 校對(duì) 陳荻雁
