11月中旬以來，國際金價持續(xù)上漲。12月4日，亞市早盤時段紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨主力合約一度站上2150美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)貨黃金漲至2146.87美元/盎司，均創(chuàng)下歷史新高。
市場押注美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向，金價獲支撐
市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲何時降息仍存在分歧，在此預(yù)期下，美元持續(xù)走弱，有利于以美元計價的國際黃金價格走勢。與此同時，市場表現(xiàn)出對全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的擔(dān)憂，也有利于作為避險資產(chǎn)的黃金。
一德期貨貴金屬資深分析師張晨對貝殼財經(jīng)表示，近期金價的強(qiáng)勢主要受兩方面因素驅(qū)動，第一是近期陸續(xù)公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一定的下行趨勢，加之美聯(lián)儲重視的就業(yè)、通脹等數(shù)據(jù)均差于預(yù)期，搶跑“美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向”交易再度回歸，當(dāng)前市場不僅押注加息周期就此結(jié)束，并對來年的降息預(yù)期再度激進(jìn)加碼押注至5次。在此基礎(chǔ)上，實(shí)際利率和美元承壓回落，為黃金創(chuàng)造了利多環(huán)境。
張晨進(jìn)一步表示，近兩周以來，包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的今、明兩年美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會會議投票委員先后出場，除少數(shù)官員表達(dá)對后續(xù)通脹回歸趨向樂觀，可能無需進(jìn)一步加息外，絕大多數(shù)官員觀點(diǎn)趨于謹(jǐn)慎，尚未有官員支持開啟降息。但市場選擇暫時性無視，樂觀預(yù)期持續(xù)升溫。
第二是中美元首會晤后，市場風(fēng)險偏好回升，強(qiáng)化了美元指數(shù)的回落與人民幣匯率的升值趨勢，為海外商品與權(quán)益市場營造了良好的氛圍，金價也從中獲得一定支撐。
中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青對貝殼財經(jīng)表示，最近黃金大漲主要原因是對美聯(lián)儲降息預(yù)期的交易。從短期來看，實(shí)際驅(qū)動力量相對不足，最近美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言仍偏向于鷹派，他提到不排除進(jìn)一步加息的可能。但是目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱使得市場認(rèn)為美聯(lián)儲的鷹派立場很難維持，市場對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿的預(yù)期進(jìn)行了提前交易，所以從短期來看，若美聯(lián)儲鷹派立場持續(xù)，提前交易是存在風(fēng)險的，需要進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落來支撐美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen在接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，黃金從10月初以來累計上漲了近230美元，漲幅高達(dá)13%。11月以2036美元收官創(chuàng)月線收盤的新高。這段時間的漲幅背后，有避險情緒的推波助瀾，但更主要的還是在于市場對美聯(lián)儲利率前景預(yù)期發(fā)生了根本性的改變。
長線金價仍然具有上漲空間
銅冠金源期貨投資咨詢部李婷團(tuán)隊認(rèn)為，近期投資者押注美聯(lián)儲將提前降息的預(yù)期主導(dǎo)市場，貴金屬價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。從市場的表現(xiàn)來看，當(dāng)前多頭占上風(fēng)，短期關(guān)注國際金價在2100美元/盎司整數(shù)關(guān)口的爭奪，如果此次成功攻破，進(jìn)一步上漲的空間有望到達(dá)2300美元/盎司附近。
張晨指出，當(dāng)前需重點(diǎn)防范市場預(yù)期修正給金價帶來的階段性調(diào)整風(fēng)險。總體而言，當(dāng)前金價2000美元/盎司上方屬于相對高估區(qū)間，并非配置入場時機(jī)，建議等待回調(diào)后的再度入場機(jī)會。
Jerry Chen表示，從美國商品期貨委員會公布的持倉報告來看，投機(jī)性多頭倉位和金價都處在上升通道中。從技術(shù)上看，目前國際金價高出200天均線5%左右，金價在此前三次（2020、2022、2023年）達(dá)到歷史高點(diǎn)或次高點(diǎn)時的正向偏離程度分別為26%，13%和14%，從這這個角度來看，黃金暫時不存在明顯的超買跡象。
王彥青認(rèn)為，長線來看，金價仍然具有上漲空間。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已有明顯的走弱傾向，美聯(lián)儲降息周期終將開啟，特別是在降息預(yù)期形成的階段，黃金價格通常表現(xiàn)良好。此外，目前地緣政治環(huán)境持續(xù)緊張，更多國家將儲備黃金，從而提高黃金的需求。因此黃金長期牛市的條件已經(jīng)具備，后續(xù)或?qū)⑦M(jìn)一步創(chuàng)下新高。
光大證券研究報告指出，2024年美國經(jīng)濟(jì)增速放緩為大概率事件，2024年將迎來美國降息和美元走弱，利好金價和黃金股上行，看好金價續(xù)創(chuàng)新高。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 徐超
校對 柳寶慶
