因2024年業(yè)績預告“變臉”，且未及時披露業(yè)績預告修正公告，北京證券交易所（簡稱“北交所”）“乳業(yè)第一股”內(nèi)蒙古騎士乳業(yè)集團股份有限公司（簡稱“騎士乳業(yè)”）、公司董事長黨涌濤、財務負責人王喜臨，近日受到北交所通報批評。
與業(yè)績預告中650萬元至840萬元的凈利潤預測值相比，騎士乳業(yè)2024年實際凈利潤為-769.51萬元，迎十年來首次虧損。
業(yè)績預告“變臉”
北交所紀律處分決定書顯示，騎士乳業(yè)2025年1月24日披露2024年度業(yè)績預告，后于2月28日披露業(yè)績預告修正公告，將業(yè)績預告中歸屬于上市公司股東的凈利潤由650萬元至840萬元區(qū)間，修正為-870.16萬元，相比預告金額區(qū)間下限的差異幅度為233.87%，且涉及盈虧性質(zhì)變化（由盈轉(zhuǎn)虧），但未及時披露修正公告。
根據(jù)此前公告，騎士乳業(yè)對此次業(yè)績預告修正給出的原因包括：由于行業(yè)影響，奶價持續(xù)低迷，業(yè)績預告中未充分考慮到奶價變化對生產(chǎn)性生物資產(chǎn)價值的影響，未及時計提減值。業(yè)績快報時，公司對生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計提了減值準備；2024年公司進行信息化升級，由于系統(tǒng)剛剛上線，加上2024年為公司糖業(yè)首次跨期生產(chǎn)，業(yè)績預告匯總時系統(tǒng)個別單據(jù)傳輸有誤，導致成本核算有誤，后期經(jīng)公司人工復核發(fā)現(xiàn)錯誤并進行更正。
北交所認為，騎士乳業(yè)業(yè)績預告信息披露不準確且未及時修正，構(gòu)成信息披露違規(guī)。騎士乳業(yè)董事長、總經(jīng)理黨涌濤作為上市公司的主要負責人及上市公司日常經(jīng)營管理的具體負責人，財務負責人王喜臨作為上市公司財務事項的具體負責人，未能勤勉盡責，對騎士乳業(yè)的上述違規(guī)行為負有責任。
鑒于上述違規(guī)事實及情節(jié)，北交所決定給予騎士乳業(yè)、黨涌濤、王喜臨通報批評的紀律處分，并記入證券期貨市場誠信檔案。
十年來業(yè)績首虧
2024年業(yè)績“變臉”，也意味著騎士乳業(yè)近十年來首次虧損。最新財報顯示，騎士乳業(yè)2024年營收12.97億元，同比增長3.22%；凈利潤-769.51萬元，同比下降108.20%。分產(chǎn)品看，騎士乳業(yè)營收過億的幾個主營業(yè)務中，生鮮乳、低溫酸奶、白砂糖均出現(xiàn)營收下降，僅代加工奶粉業(yè)務營收增長。
對于凈利潤大幅下滑，騎士乳業(yè)主要歸因于2024年受市場環(huán)境影響，公司終端產(chǎn)品尤其是生鮮乳產(chǎn)品銷售價格下降；受氣候影響，降雨量過剩，導致制糖原料普遍含糖量較低，進而導致白砂糖生產(chǎn)成本上升，毛利率下降；由于市場風險影響，公司期貨業(yè)務運行未達預期并產(chǎn)生較大損失；由于養(yǎng)殖行業(yè)整體不景氣，牛只售價較低，導致公司處置牛只損較大；受到乳制品市場環(huán)境及養(yǎng)殖行業(yè)低迷影響，騎士乳業(yè)對生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、消耗性生物資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值損失。
2025年一季度，騎士乳業(yè)營收約3.70億元，同比增長55.88%；凈利潤1065.23萬元，同比減少38.70%。騎士乳業(yè)在財報中稱，其凈利潤下降主要為受市場影響，白砂糖銷售價格下降、白砂糖原料成本大幅增加等導致。
北交所“乳業(yè)第一股”
資料顯示，騎士乳業(yè)成立于1992年，是一家全產(chǎn)業(yè)鏈乳制品綜合供應商，業(yè)務涉足飼草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳制品加工、甜菜種植、制糖等，曾于2015年7月至2023年10月掛牌新三板。近幾年，騎士乳業(yè)逐漸向上游產(chǎn)業(yè)加碼，業(yè)績規(guī)模擴大的同時，也面臨農(nóng)牧產(chǎn)品價格波動的風險。
2015年掛牌新三板后，面對當時的進口大包粉與國內(nèi)奶價倒掛局面，騎士乳業(yè)一度押寶低溫乳制品，提出以“零添加”等低溫酸奶產(chǎn)品為突破，實施“走出去”戰(zhàn)略。2016年3月，騎士乳業(yè)投資設(shè)立山東騎士乳業(yè)有限公司。同年9月，騎士乳業(yè)完成對銀川東君乳業(yè)有限公司60%股權(quán)的收購。
然而，上述舉措使得騎士乳業(yè)2016年銷售費用大增，營業(yè)利潤受此影響下降七成。2017年，騎士乳業(yè)向甜菜種植、制糖項目產(chǎn)業(yè)延伸，子公司內(nèi)蒙古敕勒川糖業(yè)有限責任公司（簡稱“敕勒川糖業(yè)”）于次年正式投產(chǎn)，公司投資戰(zhàn)略也開始向上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。
騎士乳業(yè)曾在既往財報中稱，公司計劃未來3-5年將注意力主要放在資本市場升級，并借力資本市場完成制糖項目規(guī)模擴大以及完善農(nóng)、牧、乳、糖全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模大幅擴張和結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
2018年4月，騎士乳業(yè)以“根據(jù)新的戰(zhàn)略安排”為由，將持有的銀川東君乳業(yè)全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同期，山東騎士乳業(yè)有限公司處于“注銷”狀態(tài)。2019年4月，騎士乳業(yè)出售一家控股乳品加工廠。
通過降低飼養(yǎng)成本、提高單產(chǎn)，加之生鮮乳價格上漲，騎士乳業(yè)2018年—2019年業(yè)績呈上升趨勢。2021年，由于奶牛養(yǎng)殖規(guī)模擴大，有機奶源售價處于高位，同時白砂糖及副產(chǎn)品銷售價格上升，騎士乳業(yè)凈利潤大增143.55%至5572.72萬元。2022年在奶價下跌、制糖工廠產(chǎn)量下降的情況下，騎士乳業(yè)依靠有機生鮮乳高位售價和乳業(yè)代加工業(yè)務的上升，實現(xiàn)營收、凈利雙增。
同時，騎士乳業(yè)開始醞釀上市計劃。2020年2月，騎士乳業(yè)通過出讓子公司敕勒川糖業(yè)25%股權(quán)的方式，引進杭實國貿(mào)投資（杭州）有限公司（簡稱“杭實國貿(mào)”）、浙江杭實善成實業(yè)有限公司（簡稱“杭實善成”）、善成資源有限公司（簡稱“善成資源”）3家投資方。9個月后，騎士乳業(yè)便向內(nèi)蒙古證監(jiān)局報送上市輔導材料。
2022年1月7日，騎士乳業(yè)發(fā)布關(guān)于申請變更輔導備案的提示公告稱，擬在創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開募股）計劃變更為在北交所上市。2022年9月，證監(jiān)會同意騎士乳業(yè)北交所發(fā)行股票注冊申請。在沖刺北交所上市的過程中，騎士乳業(yè)與投資方杭實善成之間的對賭協(xié)議多次受到北交所問詢。
2023年10月13日，騎士乳業(yè)登陸北交所，成為該交易所首家上市乳企。上市首年，騎士乳業(yè)營收增長32.55%至12.56億元，凈利潤增長31.03%至9385.19萬元。營收增長主要原因為公司奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)奶量、銷售量增加，以及白砂糖生產(chǎn)量、銷售量增長。凈利潤增長主要原因是報告期內(nèi)公司完成發(fā)行上市，募集資金注入以及當期凈利潤增加等。
逆勢增資牧業(yè)子公司
近兩年，在奶價持續(xù)低迷的背景下，騎士乳業(yè)仍在加碼牧業(yè)業(yè)務。
2023年11月，騎士乳業(yè)宣布，其全資子公司鄂爾多斯市騎士庫布齊牧業(yè)有限責任公司（簡稱“庫布齊牧業(yè)”）擬引入內(nèi)蒙古現(xiàn)代犇牛投資管理有限公司（簡稱“現(xiàn)代犇?！保┳鳛樾鹿蓶|，并向其增資3000萬元。
騎士乳業(yè)當時在公告中稱，本次增資是基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務發(fā)展需要，有利于進一步提升公司及庫布齊牧業(yè)的綜合實力。引入投資者則有利于加快公司主業(yè)布局，增加產(chǎn)品銷售收入，有助于提高公司整體業(yè)績及盈利能力。
2024年1月，騎士乳業(yè)決定以自有資金向庫布齊牧業(yè)增資5000萬元。同年8月，騎士乳業(yè)宣布現(xiàn)代犇牛擬向庫布齊牧業(yè)再次增資2000萬元。同期，騎士乳業(yè)與現(xiàn)代犇牛簽署增資補充協(xié)議（簡稱“原增資協(xié)議”）。2025年1月，騎士乳業(yè)再次宣布向庫布齊牧業(yè)增資8000萬元。增資完成后，庫布齊牧業(yè)注冊資本由1.7億元增至2.5億元，騎士乳業(yè)、現(xiàn)代犇牛持股比列分別為80%、20%。
庫布齊牧業(yè)進行多輪增資后，現(xiàn)代犇牛似乎萌生退意。2025年3月，騎士乳業(yè)與現(xiàn)代犇牛簽署第二份補充協(xié)議，原增資協(xié)議中“乙方（騎士乳業(yè)）放棄對本次增資的優(yōu)先認購權(quán)”變更為“甲方（現(xiàn)代犇牛）放棄對本次增資的優(yōu)先認購權(quán)”；原增資協(xié)議中“如公司自投產(chǎn)后連續(xù)三年持續(xù)虧損或達到公司注冊資本的70%，現(xiàn)代犇牛有權(quán)要求丁方（現(xiàn)代牧業(yè)（集團）有限公司，簡稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）收購其全部股權(quán)，以實甲方退出”，變更為“自現(xiàn)代犇牛首筆投資資金到達丙方（庫布齊牧業(yè)）賬戶之日起至2027年11月30日，現(xiàn)代犇牛有權(quán)要求騎士乳業(yè)無條件贖回現(xiàn)代犇牛全部股權(quán)，以實現(xiàn)甲方退出”等。
乳業(yè)專家宋亮分析認為，上述補充協(xié)議更利于現(xiàn)代犇牛退出，如此變更條款主要與近兩年牧業(yè)整體承壓有關(guān)，現(xiàn)代犇牛大股東現(xiàn)代牧業(yè)也在控制上游固定資產(chǎn)投資。
牧業(yè)上市公司財報數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度至今，此輪奶價下跌已超過3年。由于持續(xù)虧損及現(xiàn)金流緊張，部分牧場運營商開始退出市場并停止經(jīng)營。2022年至2024年，預計規(guī)?；翀鰯?shù)量減少20%?，F(xiàn)代牧業(yè)總裁孫玉剛曾在2024年業(yè)績說明會上提出要“穩(wěn)規(guī)模，謹慎擴群”，并預計2025年上半年行業(yè)去產(chǎn)能力度進一步加大。
行業(yè)下行背景下，庫布齊牧業(yè)2023年、2024年分別虧損250.43萬元、2238.6萬元。宋亮認為，騎士乳業(yè)對牧業(yè)子公司的增資應該“緩一緩”。
新京報首席記者 郭鐵
編輯 李嚴
校對 穆祥桐
