5月16日，全球最大的乳制品出口商之一新西蘭恒天然集團宣布，正在探索剝離其全部或部分消費品業(yè)務，深化乳品原料業(yè)務，整個剝離過程預計需要一年到一年半時間。
恒天然集團目前擁有三大業(yè)務：原料業(yè)務、餐飲服務業(yè)務、消費品業(yè)務。在中國，恒天然消費品業(yè)務主要品牌有安佳、安滿、安怡等，涉及家庭奶酪、成人奶粉等產品。
分析認為，中國作為恒天然全球最重要的市場之一，近10年乳制品消費結構發(fā)生很大轉變，基礎乳品需求逐年減少，而奶酪、黃油、優(yōu)質乳清粉進口量持續(xù)增加，這將促使恒天然業(yè)務調整。恒天然消費品業(yè)務具有一定體量，在全球乳業(yè)調整的當下，想找到合適的買家并不容易。截至目前，恒天然中國方面尚未就此次戰(zhàn)略調整進行回復。
尋求業(yè)務出售
針對剝離消費品業(yè)務，恒天然董事會主席Peter McBride（彼得·麥克布萊德）表示，集團進行了一次戰(zhàn)略評估，加強了核心業(yè)務作用。恒天然首席執(zhí)行官Miles Hurrell（郝萬里）補充道，這項戰(zhàn)略評估讓恒天然對其在乳制品營養(yǎng)價值鏈中扮演的角色充滿信心?！拔覀冋J為，成為專注B2B（企業(yè)到企業(yè)）業(yè)務的乳制品供應商后，通過高效的原料業(yè)務和餐飲服務，可以進一步增加合作社價值?！?/p>
在上述情況下，恒天然也在探討其大洋洲公司和斯里蘭卡公司綜合業(yè)務的剝離方案。資料顯示，恒天然集團目前擁有原料業(yè)務、餐飲服務業(yè)務、消費品業(yè)務，約占恒天然2024上半財年營業(yè)收入的19%。
2023財年，恒天然收入為260.46億新西蘭元。其中，原料業(yè)務、餐飲服務業(yè)務、消費品業(yè)務分別約占恒天然奶農合作社新西蘭乳固體銷售額的80%、13%、7%，分別收入約174億新西蘭元、39億新西蘭元、33億新西蘭元。
恒天然在此次公告中特別強調，其餐飲服務業(yè)務在大中華區(qū)擁有強大地位，在東南亞等新興市場也有增長潛力。2023財年，恒天然大中華區(qū)的原料業(yè)務營收為44.6億新西蘭元，同比下降4%；餐飲服務業(yè)務營收為22.36億新西蘭元，同比增加20.54%；消費品業(yè)務營收為3.76億新西蘭元，同比增長2.17%。在中國，恒天然消費品業(yè)務主要品牌有安佳、安滿、安怡等，涉及家庭奶酪、成人奶粉等產品。
郝萬里稱，雖然擬剝離的消費品業(yè)務最近業(yè)績和潛力都有所增強，但恒天然不需要通過它們來實現(xiàn)收購和銷售原料奶的核心職能。優(yōu)先考慮原料業(yè)務和餐飲服務業(yè)務，釋放消費品以及相關業(yè)務中的資本，將產生更多價值。從長遠來看，剝離可能會讓新的接盤者發(fā)揮該業(yè)務潛力。
實施戰(zhàn)略轉變
恒天然此次計劃剝離消費品業(yè)務，與其戰(zhàn)略方向轉變有關。
早在2018年9月，恒天然就制定了包括業(yè)務評估在內的三項計劃。作為業(yè)務評估的一部分，恒天然評估了旗下資產組合，對認定不再是戰(zhàn)略核心的三項資產作出出售決定，包括冰淇淋品牌Tip Top、藥品供應商DFE Pharma的50%股權，以及中國嬰幼兒奶粉企業(yè)貝因美相應股權。2021年，恒天然又向優(yōu)然牧業(yè)出售在中國的兩座牧場。同年，恒天然又向澳亞集團出售在中國與雅培合資建立的醇源牧場。
恒天然稱，公司致力于通過牛奶價格和股息實現(xiàn)回報最大化，奶農合作社的可持續(xù)發(fā)展目標和相關投資計劃保持不變，并致力于提高合作社的成本效率。
2024上半財年，恒天然收入下降約15%，至112.57億新西蘭元，稅后凈利潤增長23%，至6.774億新西蘭元，盈利受到餐飲服務業(yè)和消費品業(yè)務利潤率及銷量提高推動。報告期內，恒天然將與雀巢合資的巴西乳品制造商DPA出售給法國蘭特黎斯集團，并稱該舉動符合集團專注奶源的戰(zhàn)略。
下一步，恒天然將聘請顧問協(xié)助評估剝離方案，整個剝離過程預計需要一年到一年半時間。截至目前，恒天然中國方面尚未就此次戰(zhàn)略調整進行回復。
乳業(yè)專家宋亮認為，恒天然是全球主要乳制品原料供應商，隨著全球健康化消費趨勢變化，恒天然企業(yè)戰(zhàn)略也隨之變化，逐漸從提供基礎乳原料轉向高附加值原料產品，因此出售下游消費品業(yè)務在意料之中。目前恒天然并未公布出售價格，但其消費品業(yè)務規(guī)模不算小，整體售價預計不低。目前全球乳業(yè)處于調整期，有實力的接盤者有限。對于中國潛在買家來說，恒天然消費品品牌在國內市場知名度并不高，所以并購價值不大。
“近10年，隨著國內乳制品消費結構變化，乳制品進口結構也發(fā)生很大變化，奶酪、黃油、優(yōu)質乳清粉進口量持續(xù)增加。從大的趨勢來看，大部分基礎產品進口量會逐漸減少，出口國會根據(jù)這個結構變化進行調整。在這個背景下，恒天然會把中國乃至亞洲市場的優(yōu)勢品類放大，不具備優(yōu)勢或者不賺錢的品類將逐步縮減或剝離。恒天然的戰(zhàn)略調整是較為精準和務實的?！彼瘟琳f。
新京報首席記者 郭鐵
編輯 李嚴
校對 翟永軍
