5月8日，央行的降息政策“靴子落地”。根據(jù)央行公告，自5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續(xù)在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。

此前一日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下調(diào)政策利率0.1個百分點，預(yù)計將帶動貸款市場報價利率（LPR）下行約0.1個百分點。

這將如何影響普通百姓的“錢袋子”？事實上，政策利率是LPR定價的“錨定”利率，而我國銀行的貸款利率和存款利率則均參考LPR定價。央行下調(diào)政策利率后，市場預(yù)計，5月LPR即將跟進下調(diào)，進而降低各類貸款，如房貸利率等均將有所下調(diào)。與此同時，為了給銀行貸款利率下行騰挪空間，存款利率進一步下行的可能性有所增加。

關(guān)于個人房貸利率

存量房貸利率將持續(xù)下行 新增房貸利率短期內(nèi)或不會低于3%

全面降息之后，銀行個人住房按揭貸款利率（以下簡稱為“個人房貸利率”）持續(xù)下行勢在必行。銀行個人房貸利率主要是在5年期以上LPR基礎(chǔ)上加點而來，因此若5月LPR跟進下調(diào)，則意味著銀行房貸利率也將跟進下調(diào)。而降息一方面可降低新增貸款利率，另一方面也將降低銀行存量貸款利率。

東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，接下來商業(yè)性個人住房貸款利率會有更大幅度下調(diào)。這將有效緩解計入物價因素后，當(dāng)前實際居民房貸利率偏高的狀況，是現(xiàn)階段推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。

“降息也將帶動LPR的下行，新的房貸利率就會在此基礎(chǔ)上進行定價?！庇秀y行業(yè)內(nèi)人士告訴貝殼財經(jīng)記者，不過銀行個人房貸利率已經(jīng)處于歷史最低水平，綜合銀行自身經(jīng)營風(fēng)險和監(jiān)管要求等因素，預(yù)計短期內(nèi)銀行個人房貸利率難以跌破3%。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2025年第一季度全國新發(fā)放商業(yè)性個人住房貸款加權(quán)平均利率為3.11%。

值得注意的是，此次除了全面降息之外，央行還宣布下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年期以上首套房利率降至2.6%。5月8日，已有多個城市宣布公積金貸款利率的下調(diào)。

此外，降息也將讓購房者的存量房貸利率進一步下調(diào)。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，如果5月LPR跟進下調(diào)，存量房貸利率將在客戶下一個重定價日進行調(diào)整。而存量的住房公積金貸款利率，也將從明年1月1日起下調(diào)。

據(jù)廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓測算，如以組合貸款商業(yè)住房抵押貸款與公積金貸款額度各100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計算，此次利率降低后，累計30年月供減少6.76萬元。

馬泓預(yù)計，下一個階段，各地商業(yè)銀行將快速跟進央行政策，逐步下調(diào)個人住房貸款利率，進一步支持居民部門剛性和改善性住房需求釋放，央行將繼續(xù)延長和落實好房地產(chǎn)“金融16條”支持政策，擴大保障性住房建設(shè)金融支持力度，從而推動和加快國內(nèi)商品房市場向供需平衡方向運行，市場持續(xù)期待的止跌企穩(wěn)的目標(biāo)有望實現(xiàn)。

關(guān)于存款利率

為貸款利率下行騰挪空間 銀行存款利率也將同步下行

央行降息后，銀行的各類貸款利率是否調(diào)降，還需要綜合多種因素而定。有業(yè)內(nèi)人士指出，銀行存款利率下行已經(jīng)成為大勢所趨。

“LPR只是個基礎(chǔ)，是銀行貸款利率的 ‘錨’，最終的信貸利率還要看銀行自身的策略、凈息差等因素?！币晃怀巧绦袠I(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前銀行凈息差依然承壓，成為貸款利率進一步下行的阻力之一。

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年商業(yè)銀行凈息差降至1.52%。而從今年上市銀行一季度凈息差數(shù)據(jù)來看，多數(shù)銀行凈息差依然持續(xù)走低。

萬聯(lián)證券研究員郭懿指出，本次降息是利率中樞的普降，將帶動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，預(yù)計后續(xù)存款利率的調(diào)降或跟進。

“銀行存款利率下行勢在必行。”有銀行人士表示，當(dāng)前市場有效需求增長乏力，存款等負債成本如果還保持較高水平，銀行息差就會承壓。因此，壓降存款利率已經(jīng)成為銀行緩解息差收窄的重要途徑之一，這也將為銀行貸款利率下行騰挪空間。

近年來，央行存款利率已多次下調(diào)。今年以來，多家中小銀行存款利率頻頻下調(diào)，部分銀行年內(nèi)已多次調(diào)降銀行存款利率。多位業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計今年大型國有銀行還將進一步下行存款利率，并帶動中小銀行存款利率的進一步下行。

中金公司研究員林英奇預(yù)計，后續(xù)存款利率也將同步調(diào)降約0.1個百分點。他還指出，除了存款降息外，也有必要繼續(xù)推進理財產(chǎn)品“真凈值化”，減少銀行存款流失壓力，避免銀行通過高成本同業(yè)負債補充流動性缺口。

此外，招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼也表示，未來市場利率仍處于下行趨勢，存款利率仍將繼續(xù)下降。居民可從自身風(fēng)險偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個人和家庭的資產(chǎn)配置。如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置一部分現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及國債等產(chǎn)品。如果有較強的風(fēng)險承受能力，可以適當(dāng)增配股票、偏股型基金以及黃金等產(chǎn)品。

新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 盧茜